Swissquote Bank: Thị trường phản ứng trái chiều với việc Mỹ gia hạn lệnh đình chiến

Lệnh ngừng bắn tại Trung Đông đã được gia hạn dù trước đó Donald Trump nói rằng việc gia hạn là không thể và cảnh báo sẽ có hành động cứng rắn hơn nếu không đạt được thỏa thuận, điều này cho thấy chính sách của Mỹ thay đổi và thiếu ổn định, vì vậy nhà đầu tư cần hiểu rằng các tuyên bố trên mạng xã hội hoặc thông báo chính thức có thể thay đổi nhanh và không phải lúc nào cũng phản ánh chính sách lâu dài nên tác động của chúng đến thị trường cũng giảm dần.

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng trong phiên sáng sau khi đã giảm vào ngày trước đó, trong khi hợp đồng tương lai châu Âu cho thấy thị trường có thể mở cửa giảm và thị trường châu Á giao dịch thận trọng, nguyên nhân là lo ngại xung đột có thể kéo dài và tình hình tại eo biển Hormuz vẫn chưa ổn định, điều này khiến nhà đầu tư không chắc chắn về diễn biến tiếp theo, đồng thời Mỹ đang ở trong vị thế khó khăn cả về chính trị và địa chính trị nên triển vọng ngắn hạn thiếu rõ ràng.

Nguồn cung năng lượng hiện đang bị thắt chặt, có thông tin cho rằng châu Âu chỉ còn khoảng 6 tuần dự trữ năng lượng, nếu tình hình không được cải thiện thì có thể xảy ra gián đoạn nguồn cung, điều này không chỉ làm giá tăng mà còn có thể gây thiếu hụt thực tế, dẫn đến các vấn đề như gián đoạn vận tải, giảm hoạt động sản xuất và ảnh hưởng đến hàng không.

Mặc dù rủi ro tăng lên, giá năng lượng lại không tăng mạnh sau khi lệnh ngừng bắn được gia hạn, trong khi Iran được cho là không yêu cầu điều này, giá dầu WTI trước đó đã tăng hơn 5% và chạm vùng kháng cự kỹ thuật nhưng sau đó giảm nhẹ và hiện giao dịch dưới 93 USD/thùng, điều này cho thấy thị trường đang cân bằng giữa nguồn cung bị hạn chế và nhu cầu có dấu hiệu yếu đi nên giá không thể tăng mạnh, mức 94 USD tương ứng với mức Fibonacci 38.2% tính từ đầu năm là vùng quan trọng để xác định xu hướng, nếu giá vượt mức này thì có thể hướng tới 100 USD là mức mà thị trường thường coi là mốc tâm lý quan trọng, tuy nhiên nhìn chung giá dầu có thể tiếp tục dao động ở mức cao nhưng khó duy trì xu hướng tăng mạnh vì khi giá cao thì nhu cầu tiêu thụ sẽ giảm.

Thực tế cho thấy các nhà máy lọc dầu tại châu Âu đã bắt đầu giảm nhu cầu để thích ứng với giá năng lượng cao hơn.

Ngược lại, tại Mỹ, nhu cầu tiêu dùng vẫn tương đối ổn định, dữ liệu cho thấy doanh số bán lẻ tăng mạnh và không chỉ do giá năng lượng mà còn xuất hiện ở nhiều nhóm hàng như nội thất, thiết bị điện tử và hàng tiêu dùng, điều này cho thấy người tiêu dùng Mỹ vẫn tiếp tục chi tiêu ở mức khá.

Do đó, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm đã tăng lên khoảng 3.80% vì dữ liệu kinh tế tốt làm giảm khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, trong khi lo ngại lạm phát vẫn còn, Kevin Warsh là ứng viên cho vị trí Chủ tịch Fed cũng thu hút sự chú ý khi nhấn mạnh rằng ông sẽ không chịu ảnh hưởng từ chính trị và không phụ thuộc vào Nhà Trắng, ông cho rằng việc điều chỉnh lãi suất có thể quan trọng hơn việc mở rộng bảng cân đối kế toán và sẵn sàng phối hợp với Bộ Tài chính để giảm quy mô bảng cân đối, tuy nhiên việc thực hiện những thay đổi này gặp khó khăn vì nhu cầu toàn cầu đối với trái phiếu Mỹ không ổn định.

Đồng USD sau khi tăng trong giai đoạn đầu của xung đột hiện đã giảm trở lại mức trước đó, EUR/USD đang phục hồi và tiến gần vùng kháng cự kỹ thuật quan trọng nên vẫn giữ xu hướng tăng từ đầu năm, trong khi USD/JPY dao động dưới mức 160 và khả năng cơ quan chức năng Nhật Bản can thiệp có thể hạn chế việc tăng thêm của cặp tiền này.

Tại các thị trường khác, lạm phát giá sản xuất tại Hàn Quốc tăng lên mức cao nhất trong ba năm do chi phí năng lượng tăng, trong khi chỉ số Kospi giảm nhẹ từ vùng đỉnh gần đây.

Trên thị trường chứng khoán, nhóm công nghệ vẫn được xem là lựa chọn có tăng trưởng ổn định hơn trong bối cảnh bất ổn vì nhu cầu liên quan đến AI vẫn mạnh, điều này trở nên quan trọng khi thị trường chuẩn bị bước vào mùa công bố kết quả kinh doanh, các công ty sản xuất chip nhớ tại Hàn Quốc đang hưởng lợi từ việc thiếu nguồn cung nên có thể duy trì lợi nhuận ngay cả khi chi phí tăng.

Tại Mỹ, Tesla sẽ công bố kết quả kinh doanh sau giờ đóng cửa, dự báo cho thấy doanh thu có thể tăng từ 13% đến 17% so với cùng kỳ năm trước do mức nền thấp của năm ngoái, tuy nhiên vấn đề chính hiện nay không chỉ là doanh số mà là việc Tesla có thể duy trì hình ảnh là công ty công nghệ liên quan đến AI thay vì chỉ là hãng sản xuất ô tô, công ty đang đối mặt với nhiều khó khăn như số lượng giao xe thấp hơn kỳ vọng, áp lực giảm giá, trợ cấp xe điện giảm, sản phẩm chưa được обнов và chi tiêu vốn lớn dự kiến vượt 20 tỷ USD trong năm nay làm tăng áp lực lên dòng tiền, ngoài ra cạnh tranh từ Trung Quốc đang tăng khi BYD giới thiệu công nghệ sạc nhanh cho phép sạc từ 10% lên 98% trong 6 phút và đạt 35% trong 1 phút.

Trong bối cảnh này, thị trường hiện tập trung nhiều hơn vào chiến lược dài hạn của Tesla như robotaxi, AI và các yếu tố tăng trưởng trong tương lai thay vì chỉ nhìn vào kết quả kinh doanh ngắn hạn, hiện cổ phiếu Tesla đang giao dịch với tỷ lệ P/E khoảng 320, cho thấy thị trường đang kỳ vọng mức tăng trưởng rất cao trong tương lai.