Swissquote Bank: Tổng thống Trump kéo dài lệnh ngừng bắn, diễn biến tại Trung Đông vẫn bất ổn

Dù Mỹ có tham gia trực tiếp hay không, các cuộc tấn công trong khu vực vẫn tiếp tục. Các quốc gia vùng Vịnh đã tấn công qua lại trong suốt tuần qua. Hoạt động vận chuyển dầu qua Eo biển Hormuz vẫn bị hạn chế mạnh. Iran chỉ cho phép khoảng 10 tàu chở dầu đi qua trong tuần này, trong khi bình thường có khoảng 100 tàu mỗi ngày, cho thấy nguồn cung vẫn đang bị gián đoạn nghiêm trọng.

Vì vậy, việc gia hạn lệnh ngừng bắn chưa cho thấy có tiến triển thực sự về hòa bình hoặc cải thiện nguồn cung dầu. Tuy nhiên, động thái này giúp thị trường bớt lo ngại rằng tình hình sẽ xấu đi ngay trong cuối tuần, vì Mỹ có thể tạm thời chưa leo thang thêm khi thị trường tài chính đóng cửa.

Tâm lý bớt căng thẳng này đã hỗ trợ thị trường châu Á trong phiên sáng. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản và hợp đồng tương lai của Mỹ, châu Âu đều tăng trở lại sau phiên giảm mạnh trước đó, trong đó S&P 500 giảm 1.74% và Nasdaq-100 giảm hơn 2.3%.

Trong lĩnh vực công nghệ, cổ phiếu các công ty sản xuất chip nhớ chịu áp lực sau khi Google công bố thuật toán mới giúp sử dụng bộ nhớ hiệu quả hơn trong phát triển AI. Điều này có nghĩa là nhu cầu chip nhớ trong tương lai có thể giảm, từ đó gây áp lực lên giá chip vốn đã tăng rất mạnh trước đó. SanDisk giảm 11% trong phiên gần nhất. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc cũng giảm xuống dưới đường trung bình động 50 ngày. Giá cổ phiếu có thể tiếp tục giảm thêm, nhưng do nguồn cung chip nhớ vẫn thiếu trong dài hạn nên mức giảm có thể không quá sâu và nhóm này vẫn được nhà đầu tư quan tâm.

Tại châu Âu, chỉ số STOXX Europe 600 cũng giảm nhưng mức giảm nhẹ hơn. Nguyên nhân là các nước châu Âu đã thông qua thỏa thuận thương mại với Mỹ, trong đó thuế đối với hàng xuất khẩu của châu Âu được giới hạn ở mức 15% và thuế đối với hàng công nghiệp của Mỹ được loại bỏ.

Tuy nhiên, thỏa thuận này vẫn gây tranh cãi về mức độ công bằng. Các nhà hoạch định chính sách châu Âu đang phân tích những điểm yếu của Mỹ để có lợi thế trong các cuộc đàm phán tiếp theo. Điều này cho thấy các vấn đề thương mại chưa kết thúc và có thể tiếp tục xuất hiện thêm các tin tức mới.

Các phân tích cũng cho thấy Mỹ phụ thuộc nhiều vào nguồn cung hóa chất và dược phẩm từ châu Âu, điều này có lợi cho Thụy Sĩ. Chỉ số SMI có tỷ trọng lớn ở ngành dược, trong đó Roche và Novartis chiếm khoảng 35–37%. Nhờ đó, SMI chỉ giảm 0.6% và hoạt động tốt hơn so với nhiều thị trường khác. Trong khi đó, chỉ số FTSE 100 của Anh giảm 1.33% dù giá dầu tăng.

Trên thị trường năng lượng, giá dầu tiếp tục tăng và vẫn là yếu tố chính ảnh hưởng đến thị trường tài chính toàn cầu. Dầu thô Mỹ đã tăng lên 96 USD/thùng trong phiên trước và hiện giao dịch quanh 94 USD. Dầu Brent đã vượt lại mức 100 USD và đang giữ xu hướng tăng.

Một tín hiệu tích cực là chỉ số CSI 300 của Trung Quốc đang phục hồi từ đường trung bình động 200 ngày sau khi dữ liệu cho thấy lợi nhuận công nghiệp tăng 15%.

Tuy nhiên, tình hình chung tại Trung Đông chưa có thay đổi đáng kể. Rủi ro địa chính trị vẫn cao và xung đột liên quan đến Iran đã kéo dài hơn một tháng. Việc gián đoạn nguồn cung dầu và hàng hóa đang làm tăng áp lực lạm phát toàn cầu. OECD đã nâng nhận định lạm phát năm nay từ 2.8% lên 4%, cho thấy chính sách tiền tệ toàn cầu có thể tiếp tục bị thắt chặt.

Thị trường trái phiếu phản ánh rõ điều này khi cuộc đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Mỹ diễn ra kém, với lợi suất trái phiếu gần 5%. Trên toàn cầu, lợi suất trái phiếu đang tăng do kỳ vọng lạm phát cao, chính sách tiền tệ thắt chặt và chi tiêu quân sự tăng. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Nhật Bản đã tăng lên 2.36%, cao nhất kể từ tháng 1. Lợi suất tại châu Âu đang tiến gần mức cao nhất kể từ năm 2011, còn lợi suất trái phiếu chính phủ Anh đạt mức cao nhất kể từ năm 2008.

Lợi suất trái phiếu tăng làm giảm sức hấp dẫn của vàng vì vàng là tài sản phi lợi suất, nên chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng cao hơn. Giá vàng giảm gần đây cũng do USD mạnh lên. Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ được cho là đã bán và hoán đổi khoảng 60 tấn vàng trong hai tuần đầu của xung đột Iran để hỗ trợ đồng nội tệ. Điều này cho thấy một số ngân hàng trung ương có thể phải bán vàng để xử lý áp lực chi phí nhập khẩu năng lượng. Ngoài ra, nhà đầu tư cũng bán vàng để bù đắp thua lỗ ở các thị trường khác.

Giá vàng sáng nay tăng nhẹ do USD yếu đi, nhưng rủi ro giảm vẫn còn. Về kỹ thuật, vàng đang kiểm tra vùng hỗ trợ quan trọng là mức Fibonacci 38.2% của xu hướng tăng từ cuối năm 2023, trùng với đường trung bình động 200 ngày. Nếu giữ được vùng này, xu hướng tăng dài hạn vẫn còn. Nếu giá giảm xuống dưới khoảng 4,115 USD/ounce, thị trường có thể bước vào giai đoạn đi ngang trong trung hạn. Trong dài hạn, triển vọng vàng vẫn tích cực vì các ngân hàng trung ương có thể mua lại vàng dự trữ, khiến các nhịp giảm trở thành cơ hội mua.