Thị trường vẫn duy trì nhu cầu giá vàng trong bối cảnh định giá sai, đà mua của Trung Quốc mở ra cơ hội mua đáy
Mặc dù thị trường vàng thiếu định hướng khi giá kiểm tra hỗ trợ ngắn hạn gần 4,700 USD, vàng vẫn là công cụ đa dạng hóa quan trọng. Theo một quản lý quỹ, nhà đầu tư nên xem các nhịp giảm là cơ hội mua vào.
Robert Minter, Giám đốc Chiến lược ETF tại abrdn, cho biết dù vàng đã giảm đáng kể từ đỉnh hồi tháng 1, nhà đầu tư vẫn coi kim loại quý này là tài sản trú ẩn trong bối cảnh thị trường nhiều yếu tố khó dự đoán.
“Có nhiều rủi ro bị định giá sai trong các tài sản tài chính,” Minter nói. “Vì vậy vàng đang được xem là một phần nắm giữ quan trọng trong danh mục.”
Ông Minter cho rằng vấn đề lớn hiện nay là nhà đầu tư phản ứng quá mức với biến động ngắn hạn. Ông nhấn mạnh cần bỏ qua nhiễu thị trường và tập trung vào xu hướng dài hạn.
“Nhiều mối quan hệ thị trường đã thay đổi,” ông nói. “Nếu nhìn ngắn hạn, nhà đầu tư dễ hiểu sai tương quan và đưa ra quyết định sai. Nhưng trong 20 năm, tương quan giữa vàng và cổ phiếu chỉ khoảng 0.01. Điều này cho thấy vàng vẫn là tài sản trú ẩn hiệu quả.”
Dù vàng vừa trải qua đợt giảm, Minter cho biết nhu cầu từ ngân hàng trung ương, đặc biệt là Trung Quốc, vẫn rất mạnh. Ông nhấn mạnh Trung Quốc đã tận dụng đợt điều chỉnh để mua vào.
“Trong tháng 3, Trung Quốc mua vàng nhiều nhất kể từ tháng 1/2025,” ông nói. “Giá đã giảm 19.2% từ đỉnh, đây là cơ hội mua đáy. Thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích lũy.”
Một nguyên nhân khiến vàng gặp khó khăn gần đây là sự thay đổi kỳ vọng về lạm phát và lãi suất. Tuy nhiên, Minter cho rằng đây chỉ là yếu tố ngắn hạn.
Xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran đã làm gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu, đẩy giá dầu tăng và làm gia tăng lo ngại lạm phát. Điều này khiến một số nhà phân tích cho rằng Fed khó cắt giảm lãi suất.
Tuy nhiên, Minter nhận định sự lệch pha giữa dữ liệu lạm phát trong quá khứ và kỳ vọng lãi suất tương lai đang làm méo mó thị trường, từ đó tạo cơ hội đầu tư. Ông cũng cho rằng khó có khả năng lãi suất tăng mạnh khi nợ công Mỹ tiếp tục gia tăng.
Theo ông, triển vọng tiếp theo của vàng phụ thuộc vào việc thị trường tài chính có phản ánh đầy đủ rủi ro hay không. Ông cảnh báo cổ phiếu có thể đang đánh giá thấp mức độ gián đoạn, và khi thị trường điều chỉnh, nhu cầu vàng có thể tăng trở lại.
“Tôi nghĩ sẽ có một thời điểm thị trường phản ứng mạnh,” ông nói. “Khi đó nhu cầu vàng sẽ tăng trở lại.”
Ông cũng nhấn mạnh các yếu tố dài hạn như nợ công cao, hạn chế năng lượng và gián đoạn nguồn cung sẽ tiếp tục tồn tại.
“Rất khó giải quyết khủng hoảng mà không làm nợ tăng thêm,” ông nói.
kitco
