Thiếc và đồng phá kỷ lục khi thị trường kim loại cơ bản tăng tốc

Thiếc tăng tới 6% lên mức 52,495 USD/tấn trên Sàn Giao dịch Kim loại London, đưa mức tăng kể từ đầu năm nay lên gần 30% và vượt qua đỉnh được thiết lập vào năm 2022. Đồng tiếp tục tăng trên mức 13,000 USD/tấn, trong khi nickel, kẽm và nhôm cũng ghi nhận mức tăng.

Kim loại công nghiệp đã bùng nổ vào đầu năm mới, khi các nhà đầu tư đặt cược vào việc Federal Reserve nới lỏng chính sách, đồng Đô la Mỹ suy yếu, và các lĩnh vực tăng trưởng như trí tuệ nhân tạo và năng lượng tái tạo thúc đẩy nhu cầu. Chỉ số LMEX — theo dõi vận mệnh của sáu kim loại chính bao gồm đồng và thiếc — đang trên đà vượt qua kỷ lục được thiết lập bởi chỉ số này cách đây hơn ba năm.

Thiếc là thị trường có tính thanh khoản thấp nhất trên LME, và có thể trải qua những giai đoạn biến động chóng mặt. Một làn sóng nhà đầu tư Trung Quốc đổ vào hàng hóa cũng đã thúc đẩy mức tăng, với khối lượng giao dịch thiếc trên Sàn Giao dịch Hợp đồng Tương lai Thượng Hải đạt kỷ lục hàng ngày vào thứ Ba, trước khi giá tăng vọt lên mức giới hạn hàng ngày vào thứ Tư.

Việc sử dụng thiếc trong hàn gắn khiến nó từ lâu được coi là một chỉ báo cho ngành công nghệ điện toán, và các quỹ đã đổ xô vào thị trường song song với các khoản đầu tư mạnh mẽ vào AI và trung tâm dữ liệu. Như với các kim loại khác, gián đoạn nguồn cung cũng đã thúc đẩy phe mua, với những bất ổn về xuất khẩu từ nhà sản xuất lớn thứ hai Indonesia vẫn đang đe dọa thị trường.

Sự gia tăng khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch kim loại nội địa của Trung Quốc đã phản ánh dòng tiền đổ vào thị trường chứng khoán địa phương, nâng chỉ số rộng của cổ phiếu nội địa lên mức cao nhất kể từ năm 2015. Các nhà đầu tư nói chung đang trở nên tích cực hơn đối với thị trường tài chính của quốc gia này trong năm nay.

Đối với thiếc, một ẩn số lớn là lượng cung mà Indonesia sẽ xuất khẩu. Một chiến dịch đàn áp khai thác bất hợp pháp do quân đội dẫn đầu ở khu vực thiếc chính đã làm giảm dòng chảy vào năm ngoái. Xuất khẩu giảm trong tháng 12 so với tháng trước và triển vọng vẫn chưa rõ ràng, một phần do chính phủ chưa phê duyệt hạn ngạch khai thác trong năm nay.

Bất chấp sự tăng vọt về giá, thị trường thiếc vẫn chưa cho thấy dấu hiệu căng thẳng vật chất, với lượng tồn kho được giữ trong các kho do LME theo dõi đã tăng lên mức cao nhất trong 11 tháng. Ngoài ra, hợp đồng tương lai đang giao dịch ở mức cao hơn giá giao ngay, một cấu trúc được gọi là contango cho thấy nguồn cung gần hạn vẫn dồi dào.