Wells Fargo: Fed, BoE và BoJ nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất, chờ thêm tín hiệu từ lạm phát

Tuần tới, tâm điểm của thị trường sẽ là cuộc họp FOMC lần thứ hai dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh. Đội ngũ phân tích kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, đồng thời duy trì thiên hướng thắt chặt ở mức vừa phải. Báo cáo PCE và GDP quý II của Mỹ sẽ là những dữ liệu quan trọng quyết định triển vọng chính sách trong các tháng tới.

Tại các nền kinh tế phát triển khác, BoE và BoJ được dự báo cũng sẽ giữ nguyên lãi suất, trong khi RBA và ECB vẫn đối mặt với áp lực lạm phát kéo dài. Ở Canada, GDP được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng nhẹ, còn Mexico có thể ghi nhận sự phục hồi nhưng chưa đủ mạnh.

Mỹ: Fed chờ thêm dữ liệu trước khi hành động

Đội ngũ chuyên gia dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày thứ Tư khi cả lạm phát và thị trường lao động đều hạ nhiệt hơn kỳ vọng kể từ cuộc họp trước. Tuy nhiên, giá năng lượng tăng trở lại khiến rủi ro lạm phát vẫn hiện hữu, đồng nghĩa Fed sẽ tiếp tục duy trì lập trường hawkish và chưa loại trừ khả năng tăng lãi suất trong các cuộc họp tới.

Chủ tịch Kevin Warsh nhiều khả năng sẽ không đưa ra tín hiệu chính sách mới, thay vào đó nhấn mạnh Fed cần thêm dữ liệu trước cuộc họp tháng 9. Nhóm phân tích vẫn giữ quan điểm lãi suất sẽ được duy trì trong thời gian tới nếu lạm phát cơ bản tiếp tục giảm dần.

Báo cáo thu nhập, chi tiêu cá nhân và chỉ số PCE tháng 6 sẽ được công bố ngay sau cuộc họp. Lạm phát PCE lõi được dự báo tăng 0.2% theo tháng, tương đương 3.3% theo năm, chỉ giảm nhẹ so với tháng trước. Trong khi đó, GDP quý II được kỳ vọng tăng 1.8% theo năm, nhờ đầu tư doanh nghiệp và chi tiêu tiêu dùng vẫn tương đối vững, dù xuất khẩu ròng tiếp tục kéo giảm tăng trưởng.

G10: Lạm phát vẫn là trọng tâm

Tại Australia, CPI tháng 6 và lạm phát quý II sẽ đóng vai trò quyết định đối với cuộc họp RBA tháng 8. Nhóm phân tích dự báo lạm phát toàn phần tăng lên 4.1%, trong khi áp lực giá cơ bản vẫn cao do nhu cầu dịch vụ mạnh. RBA vẫn được kỳ vọng tăng thêm 25 bps trong quý III, dù thời điểm có thể lùi sang tháng 9 nếu số liệu lạm phát thấp hơn dự báo.

BoE được dự báo giữ nguyên lãi suất ở mức 3.75%. Dù CPI đã hạ nhiệt và thị trường lao động suy yếu, ngân hàng trung ương vẫn duy trì thiên hướng thắt chặt do lo ngại giá năng lượng có thể đẩy lạm phát tăng trở lại. Nhóm phân tích vẫn kỳ vọng BoE tăng thêm 25 bps trong quý IV.

BoJ nhiều khả năng tiếp tục giữ lãi suất ở mức 1.00%. Giá năng lượng tăng có thể khiến lạm phát cao hơn trong ngắn hạn, song ngân hàng trung ương vẫn ưu tiên quan sát liệu áp lực giá có lan rộng sang tiền lương và nhu cầu hay không. Dự báo BoJ sẽ tăng thêm 25 bps vào quý IV.

Canada và Eurozone: Tăng trưởng cải thiện nhưng rủi ro còn lớn

GDP Canada tháng 5 được dự báo tăng 0.1% so với tháng trước, phản ánh nền kinh tế vẫn duy trì đà mở rộng nhẹ thay vì rơi vào suy thoái. Điều này củng cố quan điểm Ngân hàng Trung ương Canada sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong thời gian tới, dù các rủi ro từ căng thẳng Mỹ-Iran và đàm phán USMCA vẫn cần được theo dõi.

Đối với Eurozone, GDP quý II được kỳ vọng tăng 0.3% so với quý trước, trong khi lạm phát tháng 7 có thể tăng lên 3.0%. Giá năng lượng cao tiếp tục gây áp lực lên chi phí sản xuất và giá bán, khiến ECB nhiều khả năng vẫn thực hiện thêm một đợt tăng 25 bps trong tháng 9, đưa lãi suất tiền gửi lên 2.50% vào cuối năm.