Westpac: AUD điều chỉnh sau đỉnh 15 tháng khi giá hàng hóa bứt phá và bất ổn toàn cầu tăng cao

Đồng AUD tạm chững lại sau khởi đầu tích cực năm 2026

Thị trường mới chỉ trải qua trọn vẹn một tuần giao dịch của năm mới, nhưng cảm giác như đã phải xử lý lượng thông tin mang tính hệ trọng của cả một năm; nổi bật nhất là việc Tổng thống Venezuela Maduro bị lật đổ, bất ổn tại Iran và các mối đe dọa đối với toàn vẹn lãnh thổ của Greenland. Diễn biến căng thẳng vẫn chưa dừng lại khi Chủ tịch Fed Powell thông báo Fed đã nhận trát triệu tập của đại bồi thẩm đoàn, đi kèm nguy cơ bị truy tố hình sự. Tuần tới nhiều khả năng vẫn rất sôi động xét trên phương diện địa chính trị, các mối đe dọa đối với tính độc lập của Fed và dòng dữ liệu kinh tế. Tâm điểm lịch dữ liệu là CPI tháng 12 của Mỹ và trong nước là công bố đầu tiên về niềm tin tiêu dùng trong năm mới.

Đồng AUD khởi đầu năm trong thế chủ động

AUD mở đầu năm với vị thế thuận lợi, vươn lên đỉnh 15 tháng tại 0.6767 (ngày 7/1). Tỷ giá AUD/EUR cũng lần đầu thoát khỏi vùng tích lũy kéo dài 0.55–0.57 trong tuần trước, tăng lên sát 0.58, đỉnh 6 tháng. Các cặp AUD/JPY, AUD/CAD và AUD/NZD cũng đồng loạt thiết lập các mốc mới trong tuần qua.

Diễn biến này chủ yếu xảy ra vào giữa tuần, nhưng sau đó CPI tháng 11 không gây lo ngại và những phát biểu mang sắc thái kiên nhẫn của Phó Thống đốc RBA Hauser đã làm gián đoạn đà tăng.

CPI toàn phần tháng 11 thấp hơn kỳ vọng, đạt 3.4% YoY (so với dự báo 3.6%), trong khi CPI trung bình giản lược duy trì ổn định ở 3.2% YoY. Các yếu tố đóng góp lớn nhất gồm nhà ở, thực phẩm và đồ uống không cồn, cùng vận tải, trong khi nhóm may mặc, dịch vụ gia đình và đồ dùng gia đình ghi nhận diễn biến giảm tích cực. Kết quả CPI tháng 11 đã phần nào làm dịu rủi ro tăng đối với CPI giản lược của quý 4 (dự kiến công bố ngày 28/1).

Trong cuộc phỏng vấn với ABC hôm thứ Năm, Phó Thống đốc Hauser không tỏ ra hawkish hơn so với các thông điệp gần đây của RBA. Trái lại, các bình luận của ông mang màu sắc kiên nhẫn và làm giảm bớt nguy cơ tăng lãi suất vào tháng 2. Ông cho biết “chúng tôi đang nhắm tới mục tiêu lạm phát trong một hoặc hai năm tới” và “chúng tôi không có quy tắc cứng nhắc rằng nếu 0.9 thì giữ nguyên, 1 thì tăng và 0.7 thì giảm — chúng tôi đánh giá toàn bộ bức tranh kinh tế”.

Sau CPI và các phát biểu của Hauser, thị trường đã điều chỉnh kỳ vọng tăng lãi suất tháng 2 xuống khoảng 6 bps từ mức gần 10 bps trước đó, và cho cả năm 2026, mức định giá cũng được cắt giảm từ khoảng 40 bps xuống còn 33 bps. AUD/USD theo đó điều chỉnh và đến thứ Sáu đã giảm gần 1 cent Mỹ so với đỉnh 0.6767.

Hàng hóa bứt phá trong năm mới

Trong bối cảnh hàng loạt tin tức địa chính trị mang tính hệ trọng đầu năm, thị trường hàng hóa đang tăng mạnh. Đồng đã giao dịch cao hơn từng đợt trong năm 2025, nhưng cú bứt phá mang tính xung lực xuất hiện từ tháng 12 và kéo dài sang năm mới, đưa giá đồng tăng 25% trong 5 tuần lên 13,387 USD/tấn trên LME.

Kim loại quý tiếp tục chinh phục các mức chưa từng ghi nhận. Bạc thậm chí vượt trội hơn đồng với mức tăng 63% kể từ đầu tháng 12. Vàng tiếp tục đi lên nhờ yếu tố địa chính trị và những lo ngại về tính độc lập của Fed, lập đỉnh lịch sử mới trong hôm nay, chỉ còn cách mốc 4,600 USD/oz không xa.

Quặng sắt cũng tham gia đà tăng. Bất chấp tồn kho tại các cảng Trung Quốc đang ở mức rất cao, giá quặng sắt giao dịch tại Singapore đã vững lên trong năm mới, tiến sát 110 USD/tấn.

Những mức tăng của hàng hóa rõ ràng đã hỗ trợ AUD trong giai đoạn đầu năm và tiếp tục tạo nền tảng thuận lợi. Dù AUD/USD đã rời xa đỉnh, bối cảnh hàng hóa này vẫn giúp AUD duy trì sức mạnh trên nhiều cặp chéo quan trọng.

Những câu hỏi về vị thế của USD khi bước vào tuần mới

Tuần này khởi đầu khá trầm lắng cho đến khi Fed phát đi thông cáo báo chí cho biết họ đã nhận trát triệu tập của đại bồi thẩm đoàn vào thứ Sáu. Chủ tịch Fed Powell đã ra tuyên bố và đăng tải video, cho thấy ông không chấp nhận sự việc một cách thụ động. USD vì thế bị bán ra trên diện rộng. Thị trường vẫn đang chờ đợi thông báo về Chủ tịch Fed tiếp theo vào cuối tháng này. Câu chuyện xoay quanh tính độc lập của Fed còn rất dài và tiếp tục bổ sung thêm vào danh sách những dấu hỏi dài hạn đối với USD.

Ngoài ra còn có những tuyên bố khó tin liên quan đến việc sáp nhập Greenland, cấm các công ty quốc phòng thực hiện hoàn vốn và ngăn nhà đầu tư tổ chức mua nhà, chưa kể khả năng công bố một Chủ tịch Fed mới mang xu hướng dovish trong tháng này, phiên điều trần của Tòa án Tối cao ngày 21/1 về việc sa thải Thống đốc Fed Cook, và phán quyết của Tòa về tính hợp pháp của các mức thuế theo IEEPA. Dự luật tạm thời mở cửa lại chính phủ Mỹ sẽ hết hạn vào ngày 30/1, mở ra một cuộc đối đầu mới.

Căng thẳng địa chính trị là tâm điểm

Ngày 3/1, Mỹ tiến hành một cuộc tấn công quân sự nhằm vào Venezuela, trong đó Tổng thống Nicolas Maduro bị bắt và đưa về Mỹ. Kể từ đó, chính phủ Mỹ đã giành quyền kiểm soát “tạm thời” đối với các kho dự trữ dầu thô của Venezuela, với 1.68 triệu thùng được bốc xếp trong tuần đầu tháng, chủ yếu chuyển đến các nhà máy lọc dầu của Mỹ.

Trong khi giá dầu có phần chững lại do lo ngại dư cung toàn cầu gia tăng, làn sóng biểu tình chống chính phủ tại Iran đã giữ giá dầu ở mức cao. Với hàng trăm người biểu tình thiệt mạng, Trump đã đe dọa hành động quân sự, và Iran đáp trả rằng sẽ “trả đũa nếu bị tấn công” — hợp đồng tương lai dầu thô theo đó tăng hơn 6% kể từ thứ Năm tuần trước lên 59.5 USD/thùng.

Trump cũng khơi lại các đe dọa kiểm soát Greenland, làm dấy lên nghi ngờ về tương lai của NATO, trong bối cảnh một số quốc gia châu Âu, đặc biệt là Anh và Đức, gấp rút tăng cường an ninh và phòng thủ cho khu vực này. Những thay đổi địa chính trị tiềm tàng với hệ quả rất lớn hiện vẫn chưa tác động rõ rệt lên thị trường FX, nhưng chúng tiếp tục làm xói mòn hình ảnh của Mỹ trên trường quốc tế với vai trò người bảo trợ của liên minh phương Tây.

Về dữ liệu, báo cáo việc làm tháng 12 của Mỹ được thị trường đánh giá là pha trộn. Việc làm phi nông nghiệp tăng khiêm tốn 50,000, trong khi số liệu hai tháng trước bị điều chỉnh giảm đáng chú ý 76,000. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp lại bất ngờ giảm 0.1 điểm phần trăm xuống 4.4%. Các dữ liệu khác trong tuần của Mỹ cũng khá trái chiều. Số vị trí tuyển dụng JOLTS tháng 11 giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9/2024, trong khi chỉ số ISM dịch vụ tháng 12 bật tăng mạnh, lên mức cao nhất kể từ tháng 10/2024.

Chứng khoán toàn cầu ghi nhận mức tăng vừa phải trong tuần, với S&P500 tăng 1.6% bất chấp căng thẳng địa chính trị gia tăng giữa Mỹ và một số quốc gia khác. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động trong vùng 4.12–4.20%, kết tuần ở giữa vùng này.

Lịch kinh tế tuần này

Hướng tới tuần tới, lịch sự kiện được dẫn dắt bởi CPI và PPI tháng 12 của Mỹ, cùng doanh số bán lẻ tháng 11. Fed cũng sẽ công bố Beige Book. Thị trường Nhật Bản đóng cửa hôm nay do kỳ nghỉ Coming-of-age. Tại Australia, sẽ có số liệu niềm tin tiêu dùng tháng 1 và vị trí tuyển dụng quý 4. Dữ liệu chi tiêu hộ gia đình tháng 11 của ABS công bố hôm nay cho thấy đà phục hồi tiếp tục được củng cố.

Thứ Hai

Phát biểu từ Fed; Williams, Barkin, Bostic.
Thị trường Nhật Bản đóng cửa do kỳ nghỉ Coming-of-age.
Bộ trưởng tài chính G7 họp tại Washington để thảo luận về đất hiếm.

Thứ Ba

• Australia: Niềm tin tiêu dùng Westpac tháng 1.
• Mỹ: CPI tháng 12, Cân đối ngân sách liên bang, Doanh số nhà mới tháng 10.
• Phát biểu từ Fed; Barkin, Musalem.

Thứ Tư

• Australia: Vị trí tuyển dụng tháng 11.
• Trung Quốc: Cán cân thương mại tháng 12.
• Mỹ: PPI tháng 11, Doanh số bán lẻ.
• Fed Beige Book.
• Phát biểu từ Fed; Miran, Williams, Kashkari, Paulson, Bostic.

Thứ Năm

• Australia: Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng tháng 1.
• Nhật Bản: PPI tháng 12.
• Mỹ: Chỉ số sản xuất Empire State tháng 1.
• Phát biểu từ Fed; Barkin, Schmid, Barr.

Thứ Sáu

• Mỹ: Sản xuất công nghiệp tháng 12.
• Phát biểu từ Fed; Jefferson, Bowman.