Westpac: CAPEX AI bùng nổ giữa lúc kinh tế toàn cầu đối mặt áp lực lạm phát và lãi suất

Sự kiện đáng chú ý nhất tại Australia tuần này là dữ liệu CPI tháng 4 thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng, với lạm phát tổng thể tăng 0.4% theo tháng và 4.2% theo năm. Các yếu tố mang tính tạm thời như giảm thuế nhiên liệu, giao thông công cộng miễn phí và biến động trong hoạt động du lịch là nguyên nhân chính kéo lạm phát và chi tiêu hộ gia đình giảm trong tháng.

Lạm phát trung bình giản lược đúng dự báo ở mức 0.3% theo tháng và 3.4% theo năm. Chi phí nhiên liệu cao hơn đã bắt đầu lan sang một số lĩnh vực như xây dựng nhà ở, dù tốc độ truyền dẫn chưa mạnh như lo ngại ban đầu. Điều này giúp RBA có thêm dư địa giữ nguyên lãi suất trong tháng 6, nhưng rủi ro lạm phát tăng trở lại trong nửa cuối năm vẫn lớn và có thể buộc ngân hàng trung ương tiếp tục nâng lãi suất.

Dữ liệu đầu tư cũng cho thấy tín hiệu tích cực. Hoạt động xây dựng quý 1 tăng 3.4%, chủ yếu nhờ dự án hạ tầng khai khoáng lớn tại Tây Australia, dù xây dựng nhà ở và hạ tầng công cộng vẫn yếu. Trong khi đó, CAPEX tư nhân tăng mạnh 6.5% trong quý 1 và tăng 14.6% theo năm, gần như hoàn toàn nhờ đầu tư trung tâm dữ liệu và AI. Chi tiêu máy móc thiết bị trong lĩnh vực thông tin và viễn thông tăng tới 196% chỉ trong một quý.

Các dữ liệu này cho thấy GDP quý 1 của Australia có thể tích cực hơn dự báo ban đầu.

Trên thị trường quốc tế, tâm điểm tuần qua là tiến triển trong đàm phán Mỹ - Iran. Dù vẫn xuất hiện các cuộc không kích và căng thẳng quanh eo biển Hormuz, thị trường ngày càng tin rằng xung đột đang tiến gần tới lệnh ngừng bắn.

Giá dầu Brent sau khi chạm vùng US$110/thùng hồi đầu tuần trước đã giảm mạnh về quanh US$94 khi kỳ vọng nguồn cung năng lượng sẽ sớm ổn định trở lại.

Các báo cáo mới nhất cho biết Mỹ và Iran đã đồng ý lệnh ngừng bắn kéo dài 60 ngày, bao gồm kế hoạch nối lại hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz trong vòng một tháng. Tuy nhiên, thỏa thuận vẫn cần sự phê duyệt cuối cùng từ Tổng thống Donald Trump.

Dữ liệu Mỹ tuần này cho thấy nền kinh tế đang chậm lại. GDP quý 1 được điều chỉnh giảm từ 2.0% xuống 1.6%, chủ yếu do tiêu dùng suy yếu. Chi tiêu tiêu dùng cá nhân thực tế chỉ tăng 0.1% trong tháng 4 khi tăng trưởng tiền lương không theo kịp lạm phát.

Thị trường nhà ở tiếp tục chịu áp lực khi giá nhà giảm tháng thứ hai liên tiếp và doanh số bán nhà mới giảm 6.2% trong tháng 4.

Dù vậy, Fed vẫn tiếp tục ưu tiên kiểm soát lạm phát. Thị trường hiện tập trung nhiều hơn vào xu hướng tăng của lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài thay vì chỉ kỳ vọng Fed nâng lãi suất. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm từng tăng lên 4.67% từ giữa tháng 4 và hiện dao động quanh 4.44%. Dự báo lợi suất có thể tăng lên 4.75% vào giữa năm 2028.