Westpac: Chỉ số niềm tin kinh doanh New Zealand giảm nhẹ trong tháng 2 báo hiệu rủi ro lạm phát

Chỉ số niềm tin kinh doanh giảm nhẹ trong tháng 2, dù vẫn duy trì ở mức cao. Những tín hiệu cải thiện gần đây của nền kinh tế đang song hành với rủi ro lạm phát quay trở lại và khả năng lãi suất tăng cao hơn.

Kết quả khảo sát, tháng 2/2026

• Chỉ số niềm tin kinh doanh: 59.2 (Trước: 64.1)
• Kỳ vọng về hoạt động kinh doanh riêng: 52.6 (Trước: 51.6)
• Hoạt động so với cùng kỳ năm trước: 23.4 (Trước: 26.2)
• Kỳ vọng lạm phát: 2.93% (Trước: 2.77%)
• Ý định định giá: 53.3 (Trước: 56.5)

Khảo sát triển vọng kinh doanh tháng 2 của ANZ cho thấy niềm tin doanh nghiệp tại New Zealand suy giảm. Sau khi duy trì ở mức cao trong suốt năm 2025, các diễn biến kinh tế từ đầu năm 2026 đến nay phần nào gây thất vọng: áp lực lạm phát có dấu hiệu quay trở lại và thị trường ngày càng tin rằng bước đi tiếp theo của lãi suất sẽ là tăng.

Niềm tin vào triển vọng chung giảm từ 64 điểm trong tháng 1 xuống còn 59 điểm trong tháng 2. Kỳ vọng về hoạt động kinh doanh riêng tăng nhẹ, nhưng các chỉ số chi tiết hơn về hoạt động như việc làm, đầu tư và lợi nhuận nhìn chung đều giảm nhẹ.

Có 23% doanh nghiệp báo cáo hoạt động tăng so với cùng kỳ năm trước. Dù chỉ số này giảm so với tháng trước, phần lớn mức cải thiện ghi nhận vào cuối năm 2025 vẫn được duy trì.

Nhận định về mức độ dễ dàng tiếp cận tín dụng đã giảm mạnh trong hai tháng gần đây, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 7/2024. Tuyên bố Chính sách Tiền tệ tháng 11 của RBNZ, trong đó phát tín hiệu rằng chu kỳ cắt giảm OCR có thể đã kết thúc, đã kéo theo sự gia tăng đáng kể của lãi suất kỳ hạn khi thị trường bắt đầu tính đến khả năng tăng lãi suất.

Các chỉ số lạm phát trong khảo sát cho kết quả trái chiều. Kỳ vọng lạm phát trong 12 tháng tới tăng từ 2.77% lên 2.93%, mức cao nhất kể từ tháng 7/2024. Chỉ số này thường phản ứng với dữ liệu lạm phát quý gần nhất, trong trường hợp này là mức 3.1%/năm cao hơn dự kiến, vượt ra ngoài phạm vi mục tiêu của RBNZ. Ngược lại, ý định tăng giá của doanh nghiệp giảm nhẹ, dù đã đạt mức cao nhất trong ba năm vào tháng 1.

Đáng chú ý, kỳ vọng tăng trưởng tiền lương trong năm tới tăng từ 2.8% lên 3.0%, mức cao nhất kể từ tháng 4/2024. Tuy nhiên, mức tăng lương thực tế được báo cáo trong năm qua lại chậm lại từ 2.8% xuống 2.5%. Các câu hỏi liên quan đến tiền lương mới được bổ sung vào khảo sát từ tháng 3/2022, do đó chưa có đủ dữ liệu để đánh giá chính xác mức độ dự báo so với số liệu tiền lương chính thức. Dù vậy, bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy áp lực tiền lương gia tăng đều có thể khiến RBNZ lo ngại, trong bối cảnh cơ quan này cho rằng thị trường lao động sẽ còn dư địa trong một thời gian nữa.