Westpac: Đàm phán Mỹ–Iran đình trệ, thị trường đối mặt rủi ro năng lượng và chính sách

Về xung đột Trung Đông, tuần này khởi đầu với kỳ vọng về vòng đàm phán trực tiếp thứ hai giữa Mỹ và Iran. Ban đầu, cuộc họp dự kiến diễn ra vào thứ Ba nhưng bị lùi sang thứ Tư. Sau đó, Tổng thống Trump thông báo trên Truth Social rằng cuộc họp tiếp tục bị hoãn theo đề nghị của các quan chức Pakistan và Iran nhằm có thêm thời gian xây dựng một “đề xuất thống nhất” để trình lên phía Mỹ. Dù tiến trình bị trì hoãn, lệnh ngừng bắn kéo dài hai tuần đã được gia hạn vô thời hạn sau khi cả hai bên đồng ý kéo dài vào cuối tuần.

Từ sau thứ Tư, chưa có dấu hiệu rõ ràng nào cho thấy tiến triển trong đàm phán. Iran dường như không chấp nhận tham gia đối thoại khi lệnh phong tỏa của Mỹ vẫn còn hiệu lực, trong khi phía Mỹ cũng không sẵn sàng dỡ bỏ phong tỏa nếu chưa đạt được thỏa thuận. Hai bên tiếp tục dừng và kiểm tra tàu trong khu vực kiểm soát của mình, nhưng các hành động này chưa bị coi là vi phạm lệnh ngừng bắn. Tuy nhiên, việc Tổng thống Trump ra lệnh cho Hải quân Mỹ tấn công bất kỳ tàu nào đặt mìn tại eo biển Hormuz cho thấy nguy cơ xung đột quân sự vẫn hiện hữu.

Trong bối cảnh không có lộ trình rõ ràng cho đàm phán, giá dầu Brent đã phục hồi về khoảng 106 USD/thùng sau khi giảm nhanh xuống 86 USD/thùng vào cuối tuần trước. Nếu tình trạng bế tắc kéo dài, giá dầu cao có thể duy trì lâu hơn, đồng thời biên lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu tăng lên, và chi phí cuối cùng sẽ chuyển sang doanh nghiệp và người tiêu dùng toàn cầu.

Các ngân hàng trung ương hiện tập trung vào mức độ và thời gian lan tỏa của chi phí năng lượng sang lạm phát tiêu dùng. Rủi ro là lạm phát có thể duy trì trên mục tiêu đến năm 2027 do hiệu ứng vòng hai và kỳ vọng lạm phát gia tăng. Chủ tịch ECB Lagarde cho biết điều kiện tại Eurozone hiện nằm giữa kịch bản cơ bản và bất lợi trong đánh giá trước đó, và ECB sẽ điều chỉnh chính sách tùy theo diễn biến thực tế. Các cuộc họp ngân hàng trung ương trong tuần tới sẽ cung cấp thêm thông tin về đánh giá rủi ro và định hướng chính sách.

Tại Mỹ, Kevin Warsh, ứng viên cho vị trí Chủ tịch FOMC tiếp theo do Tổng thống Trump đề cử, đã điều trần trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện. Ông cho rằng cần thay đổi một số khía cạnh trong cách giao tiếp và vận hành của FOMC, đồng thời nhấn mạnh cam kết đối với tính độc lập của Fed. Tuy nhiên, quá trình phê chuẩn vẫn chưa chắc chắn khi Thượng nghị sĩ Tillis chưa ủng hộ đề cử này cho đến khi Bộ Tư pháp hoàn tất điều tra liên quan đến Fed và Chủ tịch Powell. Nếu tình trạng này kéo dài, chính quyền có thể đối mặt với rủi ro chính trị trong giai đoạn bầu cử giữa kỳ năm 2027. Trong thời gian này, Chủ tịch Powell vẫn tại vị, đảm bảo tính liên tục trong điều hành chính sách.

Về dữ liệu kinh tế, doanh số bán lẻ của Mỹ tăng 1.7% trong tháng 3, vượt kỳ vọng, trong khi nhóm kiểm soát đóng góp vào GDP tăng 0.7%. Tuy nhiên, tính chung cả quý, tiêu dùng có dấu hiệu chậm lại và niềm tin tiêu dùng ở mức thấp cho thấy rủi ro giảm trong quý 2. Triển vọng đầu tư kinh doanh cũng trở nên kém chắc chắn hơn. Tại Anh, tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 5.2% xuống 4.9% trong tháng 2, nhưng phần lớn do tỷ lệ tham gia lao động giảm. Dù thị trường lao động có dấu hiệu yếu, tiền lương vẫn tăng 3.8% so với cùng kỳ. Giá năng lượng tăng khiến lạm phát tăng 0.7% trong tháng và 3.3% so với cùng kỳ, trong khi lạm phát dịch vụ vẫn ở mức cao 4.5%, tiếp tục gây áp lực lên nền kinh tế.