Westpac: GDP New Zealand quý 12/2025 cho thấy nền kinh tế đang hồi phục

GDP của New Zealand tăng 0.2% trong quý tháng 12. Dù thấp hơn dự báo, số liệu này vẫn củng cố quan điểm rằng nền kinh tế đang dần lấy lại động lực trước khi chịu tác động từ cú sốc giá dầu gần đây.

Kết quả chính

• Thay đổi theo quý: +0.2% (trước đó: +0.9%, điều chỉnh từ +1.1%)
• Dự báo của Westpac: +0.4%, dự báo thị trường: +0.5%, RBNZ: +0.5%
• Thay đổi theo năm: +1.3% (trước đó: +1.1%, điều chỉnh từ +1.3%)

GDP của New Zealand chỉ tăng 0.2% trong quý cuối năm 2025, thấp hơn dự báo của đội ngũ phân tích từ Westpac là +0.4% và dự báo trung bình của thị trường là +0.5%. Các điều chỉnh dữ liệu lịch sử nhìn chung theo hướng tiêu cực, khi quý tháng 9 bị điều chỉnh giảm từ +1.1% xuống +0.9%, trong khi quý tháng 6 chỉ được điều chỉnh tăng nhẹ từ -1.0% lên -0.9%.

Do biến động lớn trong số liệu GDP theo quý,các nhà phân tích khuyến nghị tập trung vào tốc độ tăng trưởng theo năm. Chỉ số này đạt +1.3%, thấp hơn dự báo của họ là +1.6%, phản ánh cả kết quả quý tháng 12 yếu hơn kỳ vọng và các điều chỉnh dữ liệu gần đây.

Westpac không đánh giá quá tiêu cực về mức sai lệch của quý tháng 12, do nguyên nhân chủ yếu vẫn đến từ vấn đề quen thuộc – sự không khớp giữa tổng GDP và số liệu theo ngành. Điểm khác biệt lần này là phần chênh lệch âm lớn hơn so với các quý tháng 12 trước, nguyên nhân cụ thể cần được phân tích thêm. Nhìn chung, kết quả theo ngành vẫn tương đối phù hợp với dự báo của chúng tôi, với mức sai lệch trong phạm vi thông thường.

Tuy vậy, các số liệu lần này nhìn chung vẫn là một bất ngờ theo hướng tiêu cực so với quan điểm của các nhà phân tích và dự báo của RBNZ. Dữ liệu hôm nay có thể sớm trở nên kém tính thời sự trong bối cảnh triển vọng kinh tế toàn cầu xấu đi trong những tuần gần đây do xung đột liên quan đến Iran. Tuy nhiên, từ góc độ của RBNZ, họ có thể nhận thấy rằng dù nền kinh tế New Zealand đang dần phục hồi trước cú sốc mới, tốc độ tăng trưởng hiện tại chỉ đủ để hạn chế đà tăng của thất nghiệp và chưa tạo ra áp lực lạm phát nội địa đáng kể.

Kết quả theo ngành nhìn chung phù hợp với những gì Westpac đã đề cập trong báo cáo trước đó. Mức tăng mạnh nhất ghi nhận ở các ngành công nghiệp chính và những lĩnh vực hưởng lợi từ sự phục hồi liên tục của du lịch. Trong khi đó, các ngành thiên về nội địa như xây dựng và dịch vụ kinh doanh vẫn duy trì trạng thái trầm lắng.

Chỉ số chi tiêu trong GDP cũng khá yếu, chỉ tăng 0.1% trong quý. Chi tiêu hộ gia đình giảm 0.1%, dù điều này có thể phản ánh những khó khăn trong việc phân tách giữa chi tiêu của người dân trong nước và khách du lịch quốc tế, với nhóm thứ hai thể hiện qua mức tăng 7.7% của xuất khẩu dịch vụ. Chi tiêu của chính phủ trung ương tăng mạnh 2.5%, trong khi đầu tư doanh nghiệp và xuất khẩu hàng hóa suy giảm. Hai yếu tố này phần lớn mang tính thời điểm, khi đều giảm sau mức tăng mạnh trong quý tháng 9. Những tác động này được bù đắp một phần bởi sự gia tăng tồn kho trong quý tháng 12.