Westpac: Người tiêu dùng Úc thận trọng trước áp lực lạm phát và lãi suất cao

Khảo sát tâm lý người tiêu dùng Westpac–MI trong tháng 2 tiếp tục cho kết quả yếu. Chỉ số chính giảm 2.6% xuống 90.5, thấp hơn mức trung bình 100 và cho thấy người tiêu dùng vẫn bi quan. Nguyên nhân chính là các hộ gia đình đánh giá tình hình tài chính hiện tại kém tích cực hơn, đồng thời thận trọng hơn trong chi tiêu sau khi lạm phát tăng trở lại. Chỉ số “tài chính gia đình so với một năm trước” giảm 4.7%. Chỉ số “thời điểm mua sắm mặt hàng lớn” giảm 5.6%. Cả hai đều thấp hơn đáng kể so với mức trung bình dài hạn.

Những người được khảo sát sau khi RBA tăng lãi suất thêm 25 bps có mức độ tự tin thấp hơn 2.6% so với nhóm trả lời trước quyết định này. Tuy nhiên, mức giảm này vẫn nhỏ hơn mức giảm trung bình -3.8% từng ghi nhận trong các kỳ tăng lãi suất trước đây. Kỳ vọng lãi suất của người tiêu dùng hiện ở mức hawkish. Hơn 80% dự báo lãi suất thế chấp sẽ tăng trong năm nay. Gần một nửa trong số đó cho rằng mức tăng có thể ít nhất 100 bps. Điều này khiến người mua nhà thận trọng hơn và làm tăng rủi ro giảm trong hoạt động vay mua nhà, dù Chính phủ đã mở rộng chương trình bảo lãnh cho người mua nhà lần đầu.

Chi tiêu hộ gia đình tháng 12 giảm 0.4% theo tháng. Đây là mức giảm bất ngờ. Tuy nhiên, chuỗi số liệu này còn ngắn nên dễ biến động theo yếu tố mùa vụ. Ví dụ, các chương trình giảm giá lớn như Black Friday có thể khiến người dân mua sắm sớm hơn, làm chi tiêu giữa các tháng thay đổi mạnh. Niềm tin yếu có thể khiến tăng trưởng đầu năm 2026 chậm lại. Dù vậy, tiêu dùng cả năm vẫn được nhận định tăng trưởng tích cực.

Tại Mỹ, bảng lương phi nông nghiệp tháng 1 tăng 130,000 việc làm. Sau điều chỉnh số liệu tháng 11 và 12, mức tăng thực tế là 113,000 việc làm. Trong 6 tháng tính đến tháng 10, số việc làm giảm trung bình 13,000 mỗi tháng. Từ đó đến nay, số việc làm tăng trở lại, trung bình 73,000 mỗi tháng. Tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4.4% xuống 4.3%. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng 0.1 điểm phần trăm lên 62.5%. Thu nhập bình quân theo giờ tăng 0.4% theo tháng và tăng 3.7% theo năm.

Ngược lại, doanh số bán lẻ tháng 12 không tăng. Doanh số chung đi ngang. Nhóm kiểm soát, tức nhóm loại trừ các mặt hàng biến động mạnh và có ảnh hưởng trực tiếp đến GDP, giảm 0.1%. Trước đó, Mỹ trải qua đợt đóng cửa Chính phủ Liên bang kéo dài. Lạm phát vẫn ở mức cao do thuế quan làm tăng giá hàng hóa và do hạn chế về năng lực sản xuất. Vì vậy, việc người tiêu dùng thận trọng hơn vào cuối năm là điều dễ hiểu.

Tại Nhật Bản, Thủ tướng Sanae Takaichi và đảng LDP giành chiến thắng lớn trong bầu cử Hạ viện, chiếm hai phần ba số ghế. Kết quả này giúp LDP có đủ số ghế để thông qua các chính sách quan trọng. Chính phủ dự kiến triển khai gói tài khóa 17.1 nghìn tỷ yên, tập trung vào tăng chi tiêu quốc phòng và đầu tư công. Ngoài ra, Chính phủ có kế hoạch tạm thời miễn thuế tiêu thụ đối với thực phẩm. Các biện pháp này nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và khuyến khích hộ gia đình tăng chi tiêu.

Tại New Zealand, triển vọng kinh tế và chính sách tiền tệ đã được cập nhật. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn cao, nhưng chính sách tiền tệ nới lỏng đang hỗ trợ tăng trưởng. Xu hướng này được nhận định kéo dài sang năm 2026 và 2027. Tuy nhiên, rủi ro lạm phát vẫn tồn tại. RBNZ được nhận định sẽ đưa lãi suất về mức trung lập trong giai đoạn từ tháng 12/2026 đến năm 2027. Sau đó, lãi suất có thể được nâng lên mức 4.25% vào tháng 3/2028, tương đương mức hạn chế vừa phải. Các báo cáo chi tiết sẽ được công bố trên Westpac IQ.