Westpac: Nhận định về doanh số bán lẻ New Zealand – Chi tiêu tùy ý tiếp tục tăng

Chi tiêu bán lẻ tại New Zealand tiếp tục vượt kỳ vọng trong quý 4, với mức tăng ở nhóm chi tiêu tùy ý làm nền tảng cho mức tăng 0.9% theo quý. Westpac kỳ vọng mặt bằng lãi suất thấp hơn sẽ tiếp tục hỗ trợ đà tăng trong năm 2026.

• Doanh số bán lẻ quý tháng 12
• Doanh số bán lẻ (khối lượng hàng hóa bán ra): +0.9% (trước: +1.9%)
• Dự báo Westpac: +0.6%, thị trường: +0.6%
• Doanh số bán lẻ lõi (khối lượng hàng hóa bán ra): +1.5% (trước: +1.2%)
• Doanh số bán lẻ danh nghĩa: +1.4% (trước: +1.8%)
• Năm tính đến tháng 12
• Khối lượng hàng hóa bán ra: +4.4%
• Doanh số danh nghĩa: +4.9%
• Chi tiêu tùy ý tiếp tục gia tăng.

Quý tháng 12 ghi nhận thêm một mức tăng vững chắc của doanh số bán lẻ.

Chi tiêu danh nghĩa tăng 1.4% theo quý và tăng 4.9% so với cùng kỳ năm trước.

Quan trọng hơn, mức tăng này không chỉ do giá cao hơn. Khối lượng hàng hóa thực tế mà người tiêu dùng mua tăng 0.9% trong quý tháng 12 và tăng 4.4% trong năm qua, vượt dự báo 0.6% của Westpac và thị trường.

Đây là quý thứ năm liên tiếp ghi nhận mức tăng vững chắc của chi tiêu bán lẻ, trùng với giai đoạn RBNZ cắt giảm OCR. Phân tích chi tiết cho thấy mức tăng tập trung ở các nhóm hàng tùy ý, vốn nhạy cảm với lãi suất. Cụ thể, chi tiêu cho đồ điện tử, nội thất và phần cứng đều tăng 2% trong quý. Chi tiêu cho giải trí tăng 5% và quần áo tăng 3%.

Ngoài hàng hóa, chi tiêu cho dịch vụ ăn uống và khách sạn cũng gia tăng, dù một phần phản ánh chi tiêu từ khách du lịch.

Các lĩnh vực ghi nhận sụt giảm trong quý tháng 12 gồm doanh số bán xe, sau mức tăng mạnh ở quý trước, và chi tiêu cho thực phẩm. Với thực phẩm, sự sụt giảm có thể phản ánh xu hướng chuyển sang ăn uống bên ngoài.

Triển vọng

Nhìn về phía trước, RBNZ phát tín hiệu chu kỳ nới lỏng đã kết thúc, song nhiều hộ gia đình vẫn đang tái cấp vốn từ các khoản vay lãi suất cố định cao trước đây sang mức thấp hơn, trong một số trường hợp thấp hơn từ 100 đến 200 bps. Quá trình này sẽ tiếp diễn trong vài tháng tới và chi phí vay bình quân giảm sẽ hỗ trợ chi tiêu trong suốt năm 2026.

Dù chi tiêu gia tăng là tín hiệu tích cực cho nhà bán lẻ, một phần người tiêu dùng đang chuyển sang các nền tảng trực tuyến hoặc nhà bán lẻ nước ngoài giá rẻ. Vì vậy, nhiều doanh nghiệp nội địa vẫn đối mặt với điều kiện kinh doanh khó khăn, đặc biệt trong lĩnh vực may mặc.

Ảnh hưởng đến tăng trưởng GDP

Các nhà phân tích nhận định GDP tăng 0.6% trong quý tháng 12. Kết quả công bố vượt kỳ vọng của họ, dù phần lớn liên quan đến hàng hóa nhập khẩu. Các chuyên gia sẽ đánh giá kỹ hơn quỹ đạo tăng trưởng GDP trong những tuần tới khi có thêm dữ liệu hoạt động quý tháng 12 được công bố.