Westpac: RBA và Fed giữ lập trường cứng rắn khi rủi ro lạm phát gia tăng

Tại Australia, chỉ số niềm tin tiêu dùng Westpac-MI chỉ phục hồi nhẹ trong tháng 5, tăng 3.5% lên 83.0 sau cú giảm mạnh của tháng trước. Dù việc giảm thuế nhiên liệu giúp cải thiện phần nào đánh giá về tài chính hộ gia đình, tâm lý người dân vẫn rất bi quan do lo ngại lãi suất tiếp tục tăng, xung đột Trung Đông kéo dài và các thay đổi thuế trong ngân sách. Triển vọng kinh tế một và năm năm tới hiện ở mức thấp nhất trong hơn ba năm.

Dữ liệu lao động tháng 4 cũng cho thấy đà tăng trưởng đang suy yếu. Việc làm giảm 18,600 vị trí, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.5%, mức cao nhất kể từ cuối năm 2021. Một phần biến động đến từ yếu tố mùa vụ quanh Lễ Phục sinh, nhưng các dấu hiệu suy yếu thực chất cũng bắt đầu xuất hiện khi tác động từ chiến sự Trung Đông và các đợt tăng lãi suất năm 2026 lan rộng trong nền kinh tế.

RBA nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 6, nhưng thị trường vẫn kỳ vọng các đợt tăng lãi suất tiếp theo vào tháng 8 và tháng 9 nhằm kiểm soát lạm phát và duy trì kỳ vọng lạm phát ổn định.

Tại Mỹ, biên bản họp FOMC tháng 4 cho thấy Fed tiếp tục lo ngại về rủi ro lạm phát, đặc biệt từ giá năng lượng, thuế quan và đầu tư AI. Trong khi đó, Fed đánh giá thị trường lao động vẫn cân bằng và tăng trưởng kinh tế duy trì tích cực. Các thành viên cho biết việc nới lỏng chính sách có thể được xem xét nếu lạm phát hạ nhiệt hoặc thị trường lao động suy yếu, nhưng đa số vẫn để ngỏ khả năng tiếp tục thắt chặt nếu lạm phát duy trì trên mức 2%.

Tại châu Âu, lạm phát Eurozone tăng từ 2.6% lên 3.0% trong tháng 4, chủ yếu do giá vận tải tăng. Ở Anh, lạm phát giảm từ 3.3% xuống 2.8%, nhờ giá hàng tiêu dùng không thiết yếu hạ nhiệt. Thống đốc BoE Andrew Bailey cho biết ngân hàng trung ương có thời gian để đánh giá tác động từ chiến tranh trước khi đưa ra bước đi tiếp theo.

Tại Trung Quốc, dữ liệu tháng 4 tiếp tục cho thấy nhu cầu kích thích kinh tế. Doanh số bán lẻ tăng chậm lại còn 0.2%, đầu tư tài sản cố định và bất động sản đều suy yếu, trong khi tăng trưởng sản xuất công nghiệp giảm xuống 4.1%. Điều này phản ánh tác động ngày càng rõ của gián đoạn nguồn cung liên quan đến Trung Đông đối với kinh tế châu Á.

Về địa chính trị, Iran cho biết đề xuất mới từ Mỹ đã thu hẹp một phần khác biệt giữa hai bên, nhưng bất đồng về chương trình hạt nhân và quyền kiểm soát eo biển Hormuz vẫn là trở ngại lớn. Tổng thống Donald Trump tuyên bố phản đối bất kỳ kế hoạch thu phí thường trực nào tại eo biển Hormuz, nhấn mạnh Mỹ muốn tuyến đường này duy trì tự do lưu thông.