Danske Bank: Biên bản họp FOMC được chú ý trong bối cảnh căng thẳng Iran leo thang

Tin tức lịch kinh tế

Tại Mỹ, biên bản cuộc họp tháng 4 của FOMC sẽ được công bố trong tối nay. Thị trường đang tìm kiếm thêm các tín hiệu định hướng sau quyết định lãi suất có nhiều ý kiến trái chiều trong nội bộ Fed. Nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi các tín hiệu liên quan tới hoạt động quản lý bảng cân đối kế toán của Fed, đặc biệt là việc mua tín phiếu Kho bạc ngắn hạn (T-bills) để quản lý dự trữ ngân hàng — nội dung không được đề cập trong thông cáo sau cuộc họp trước đó.

Tại Eurozone, dữ liệu lạm phát cuối cùng của tháng 4 dự kiến sẽ xác nhận số liệu sơ bộ, với CPI tổng thể ở mức 3.0% so với cùng kỳ năm trước và CPI lõi ở mức 2.2%. Đội ngũ phân tích của Danske Bank kỳ vọng các chi tiết sẽ cho thấy tác động lạm phát từ xung đột Iran hiện chủ yếu mới xuất hiện trong nhóm năng lượng.

Tại Đan Mạch, số liệu GDP sơ bộ quý I sẽ được công bố. Nhóm phân tích kỳ vọng GDP quý I tăng mạnh khoảng 1% so với quý trước, chủ yếu nhờ tăng trưởng tích cực của ngành dược phẩm, phù hợp với dữ liệu sản xuất công nghiệp gần đây.

Tại Anh, dữ liệu CPI tháng 4 sẽ được công bố. Anh đã trải qua giai đoạn giảm lạm phát kéo dài trước khi giá dầu tăng vọt trở lại. Diễn biến này nhiều khả năng sẽ khiến lạm phát tăng trở lại và gây thêm áp lực lên các hộ gia đình. BoE sẽ theo dõi sát các tác động lan tỏa vòng hai của lạm phát, tuy nhiên trong bối cảnh thị trường lao động đang hạ nhiệt, rủi ro suy thoái kinh tế hiện có thể đáng lo hơn rủi ro lạm phát.

Trong đêm, Nhật Bản sẽ công bố PMI tháng 5. GDP quý I cho thấy nền kinh tế tăng trưởng thường niên hóa 2.1%, cao hơn dự báo. Tuy nhiên, PMI tháng 4 lại phản ánh đà tăng trưởng và niềm tin doanh nghiệp suy yếu. Dữ liệu tháng 5 sẽ rất quan trọng để đánh giá liệu nền kinh tế Nhật Bản có tiếp tục mất động lực trong bối cảnh giá năng lượng tăng, lo ngại chuỗi cung ứng và bất ổn địa chính trị kéo dài hay không.

Diễn biến thị trường hôm qua

Các tín hiệu trái chiều liên quan đến Iran tiếp tục khiến giá dầu và khí đốt duy trì phần bù rủi ro địa chính trị.Tổng thống Donald Trump tiếp tục đe dọa nối lại các cuộc tấn công, đồng thời cho Iran “hai đến ba ngày” để đạt được thỏa thuận. Ông cũng tuyên bố Mỹ “chưa rời Iran” và sẽ “thực hiện đúng những gì cần làm”. Trong khi đó, người phát ngôn quân đội Iran cảnh báo Tehran sẽ mở thêm nhiều mặt trận nếu bị tấn công. Dù vẫn có một số nỗ lực ngoại giao, tiến triển thực chất trong các cuộc đàm phán hòa bình hiện vẫn chưa xuất hiện. Phó Tổng thống JD Vance cho biết hai bên đã đạt được “nhiều tiến triển” và đều không muốn xung đột quân sự tái bùng phát, nhưng cũng nhấn mạnh Mỹ sẵn sàng hành động quân sự nếu Iran từ chối thỏa thuận hạt nhân. Thượng viện Mỹ hiện cũng đã thúc đẩy một nghị quyết về quyền chiến tranh nhằm hạn chế nguy cơ leo thang xung đột thêm nữa.

Lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng mạnh khi kỳ vọng lạm phát tiếp tục đi lên và thị trường ngày càng tin rằng bước đi tiếp theo của Fed có thể là tăng lãi suất thay vì cắt giảm. Đà bán tháo trái phiếu chính phủ Mỹ tiếp diễn, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm có thời điểm lên mức cao nhất kể từ năm 2007. Việc chính phủ mở rộng chi tiêu tài khóa cùng với phần bù kỳ hạn tăng lên đã tạo áp lực lớn lên nhóm trái phiếu dài hạn. Châu Âu cũng ghi nhận xu hướng tương tự khi lợi suất trái phiếu chính phủ đồng loạt tăng.

Tại Nhật Bản, lợi suất trái phiếu chính phủ tiếp tục lập đỉnh mới, cho thấy nhà đầu tư đang dần thích nghi với môi trường lãi suất cao hơn trên toàn cầu.

Tại Anh, dữ liệu thị trường lao động cho thấy nền kinh tế đang suy yếu dần. Số lượng lao động trong bảng lương giảm 100,000 người trong tháng 4, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 5.0% trong tháng 3. Các chỉ báo tiền lương cho kết quả trái chiều. Tăng trưởng lương cơ bản không bao gồm thưởng giảm còn 3.4% trong tháng 3. Tuy nhiên, thu nhập bình quân hàng tuần tính theo trung bình ba tháng tăng lên 4.1%, cao hơn dự báo 3.8%, một phần do các khoản chi trả trong khu vực công. Thước đo tiền lương được BoE theo dõi sát nhất là tăng trưởng lương khu vực tư nhân cũng giảm còn 3.0% so với cùng kỳ năm trước. Nhiều doanh nghiệp cho biết việc thuế lao động tăng và các quy định tuyển dụng chặt chẽ hơn đã khiến họ phải cắt giảm tuyển dụng và số lượng vị trí việc làm mới. Các số liệu này, cùng với tác động từ xung đột Iran, đã khiến thị trường giảm kỳ vọng về khả năng BoE tiếp tục tăng lãi suất.

Tại Mỹ, dữ liệu việc làm hàng tuần của ADP cho thấy thị trường lao động vẫn tương đối ổn định. Các doanh nghiệp tư nhân đã tuyển thêm trung bình hơn 42,250 lao động mỗi tuần trong bốn tuần tính đến ngày 2/5/2026. Dù dữ liệu này thường không tác động mạnh tới thị trường, nó tiếp tục củng cố chuỗi số liệu lao động tích cực được công bố trong vài tuần gần đây.

Thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán tiếp tục giảm điểm trong phiên hôm qua, với các yếu tố chi phối vẫn không thay đổi kể từ cuối tuần trước: lo ngại về nợ công, lạm phát và căng thẳng địa chính trị liên quan tới dầu mỏ đang lấn át các yếu tố tích cực từ kinh tế vĩ mô và kết quả kinh doanh doanh nghiệp. Tuy nhiên, áp lực chính hôm qua không đến từ giá dầu. Giá dầu thô chỉ giảm nhẹ, trong khi áp lực lớn hơn đến từ việc lợi suất trái phiếu tăng mạnh, đặc biệt là ở nhóm kỳ hạn dài tại Mỹ vào cuối phiên. Diễn biến trên thị trường cổ phiếu phản ánh rõ trạng thái risk-off do lợi suất dẫn dắt.

Nhóm cổ phiếu phòng thủ, cổ phiếu giá trị, chiến lược biến động thấp và nhóm năng lượng hoạt động tốt hơn thị trường chung. Việc nhóm cổ phiếu chu kỳ và công nghệ tạm thời điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng từ cuối tháng 3 tới giữa tháng 5 không phải điều quá bất thường.

Dù vậy, kịch bản cơ sở của Danske hiện vẫn chưa phải là lợi suất trái phiếu dài hạn sẽ tiếp tục tăng mạnh do lo ngại nợ công, tương tự như việc họ vẫn cho rằng eo biển Hormuz sẽ sớm được mở lại. Tuy nhiên, chừng nào các lo ngại hiện tại vẫn còn chi phối thị trường, quan điểm này có thể vẫn chưa đúng.

Sáng nay tại châu Á, diễn biến tương tự tiếp tục xuất hiện khi chứng khoán Nhật Bản dẫn đầu đà giảm, dù nhóm cổ phiếu bán dẫn hiện chịu áp lực ít hơn hôm qua.

Hợp đồng tương lai chứng khoán châu Âu và Mỹ cũng đang giảm điểm trong phiên sáng nay.

Trái phiếu và ngoại hối

Đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu tiếp tục tăng tốc trong phiên hôm qua, khiến khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư suy yếu và hỗ trợ USD mạnh lên.

EUR/USD hiện đang quay lại kiểm tra mốc 1.16, trong khi các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro như AUD, MXN và các đồng tiền khu vực Trung và Đông Âu tiếp tục chịu áp lực giảm.

Đáng chú ý, các đồng tiền Bắc Âu hiện vẫn giữ được sự ổn định tương đối dù lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục lập đỉnh mới, lợi suất thực tăng và đường cong lợi suất tiếp tục bear flattening.