KBC Bank: Báo cáo việc làm làm dịu kỳ vọng hawkish của Fed, đồng USD suy yếu

Diễn biến thị trường

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ công bố hôm qua được kỳ vọng sẽ cung cấp dữ liệu quan trọng cho quá trình hoạch định chính sách của Fed, sau khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh tuyên bố ngay từ đầu nhiệm kỳ rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ kiên định với mục tiêu ổn định giá cả. Dữ liệu việc làm tích cực trong các tháng trước cho thấy trụ cột thứ hai trong nhiệm vụ của Fed là tối đa hóa việc làm chưa cần đến sự hỗ trợ từ chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, báo cáo việc làm tháng 6 lại thấp hơn kỳ vọng. Dù chỉ một bộ dữ liệu chưa đủ để làm thay đổi bức tranh tổng thể, nhưng cũng không tạo thêm cơ sở để Fed sớm hành động.

Nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 57,000 việc làm trong tháng 6, thấp hơn mức dự báo 113,000. Đồng thời, số liệu của hai tháng trước cũng bị điều chỉnh giảm tổng cộng 74,000 việc làm. Bất ngờ tiêu cực chủ yếu đến từ lĩnh vực giải trí và khách sạn khi mất 61,000 việc làm. Ngược lại, nhóm dịch vụ chuyên môn và kinh doanh tăng 36,000 việc làm, trong khi giáo dục tư nhân và y tế tăng thêm 69,000 việc làm.

Tỷ lệ thất nghiệp, được tính theo một cuộc khảo sát riêng đối với hộ gia đình, giảm từ 4.3% xuống 4.2%. Tuy nhiên, nguyên nhân chủ yếu là lực lượng lao động giảm mạnh khi số người tham gia thị trường lao động giảm 720,000, trong khi số người có việc làm chỉ giảm 507,000 theo cùng cuộc khảo sát. Thu nhập bình quân theo giờ tăng 0.3% so với tháng trước và 3.5% so với cùng kỳ năm trước, đúng như dự báo.

Những biến động rất mạnh trong một số thành phần của báo cáo việc làm ít nhất cũng cho thấy đề xuất của Chủ tịch Fed Warsh về việc để một nhóm công tác rà soát "cách sử dụng và mức độ phụ thuộc vào các nguồn dữ liệu hiện có" trong quá trình hoạch định chính sách tiền tệ là có cơ sở. Dù vậy, thông điệp chung vẫn là thị trường lao động Mỹ nhiều khả năng vẫn đang ở trạng thái cân bằng và Fed chưa cần vội hành động do áp lực thắt chặt hơn nữa trên thị trường lao động.

Đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ dốc lên dù biến động chung vào cuối phiên khá hạn chế. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 3.7 bps, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng nhẹ 1.5 bps. Thị trường hiện chỉ còn định giá chưa tới 20% khả năng Fed tăng lãi suất tại cuộc họp cuối tháng 7. Động thái nâng 25 bps hiện chỉ được định giá đầy đủ vào cuối năm.

Ngoài báo cáo việc làm của Mỹ, thị trường trái phiếu Eurozone cũng như Anh và Nhật Bản đều ghi nhận xu hướng đường cong lợi suất dốc lên trong phiên. Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức tăng từ 2.3 bps ở kỳ hạn 2 năm đến 4.5 bps ở kỳ hạn 30 năm.

Trên thị trường ngoại hối, báo cáo việc làm yếu hơn kỳ vọng đã gây áp lực lên đồng USD. Chỉ số DXY giảm từ 101.40 xuống 100.86. EUR/USD lấy lại mốc 1.1400 và đóng cửa ở 1.1432. Đồng yên, vốn chịu áp lực trong thời gian gần đây, cũng phục hồi từ vùng đáy nhiều năm so với USD khi USD/JPY giảm từ 162.60 xuống đóng cửa gần 161.10.

Thị trường chứng khoán được hỗ trợ trong ngắn hạn sau báo cáo việc làm, nhưng đặc biệt Nasdaq không giữ được đà tăng. Chỉ số Dow Jones tăng 1.14% và lập mức đỉnh lịch sử mới, trong khi Nasdaq giảm 0.8% do dòng tiền có dấu hiệu luân chuyển sang các nhóm cổ phiếu khác.

Hôm nay, thị trường Mỹ đóng cửa nghỉ lễ Quốc khánh, kéo theo kỳ nghỉ cuối tuần kéo dài. Tại châu Âu và Anh chỉ có một số dữ liệu kinh tế cấp hai được công bố. Đội ngũ phân tích cho rằng thị trường nhiều khả năng sẽ chủ yếu giao dịch theo yếu tố kỹ thuật và dòng lệnh.

Các chuyên gia cũng sẽ theo dõi sát khả năng giới chức Nhật Bản can thiệp hỗ trợ đồng yên trong bối cảnh thanh khoản thị trường suy giảm. Bên cạnh đó, nhóm phân tích tiếp tục theo dõi diễn biến của đồng USD khi các tiêu đề tin tức cho thấy vấn đề về tính độc lập của Fed vẫn chưa hoàn toàn lắng xuống.

Tin tức và góc nhìn

Theo Bloomberg dẫn lời các nguồn tin am hiểu vấn đề, chính quyền Tổng thống Donald Trump cùng các đồng minh đang tích cực tìm kiếm các biện pháp nhằm thay thế một số thành viên Hội đồng Thống đốc Fed bằng những nhân sự do Tổng thống lựa chọn. Động thái này diễn ra sau khi Tòa án Tối cao Mỹ trong tuần qua bác bỏ nỗ lực sa thải Thống đốc Lisa Cook liên quan đến các cáo buộc gian lận thế chấp.

Tòa án cho rằng Tổng thống Trump đã không tạo điều kiện để bà Cook có quy trình phù hợp nhằm phản bác các cáo buộc. Tuy nhiên, chính quyền hiện xem phán quyết này như một "lộ trình về mặt thủ tục" để có thể tiến hành việc miễn nhiệm bà Cook đúng quy định.

Trong khi đó, Nhà Trắng cũng ngày càng không hài lòng khi cựu Chủ tịch Fed Jerome Powell vẫn tiếp tục giữ ghế trong Hội đồng Thống đốc sau khi kết thúc nhiệm kỳ Chủ tịch, trái với thông lệ trước đây. Dù cuộc điều tra liên quan đến dự án cải tạo trụ sở Fed vượt ngân sách đã bị hủy bỏ từ tháng 4, nhưng vẫn có khả năng được mở lại.

Chính quyền Trump đồng thời cũng đang gia tăng sự chú ý đối với các Fed khu vực. Theo các nguồn tin, quá trình tìm kiếm Chủ tịch Fed Atlanta mới sau khi ông Raphael Bostic từ chức hồi tháng 2 đã bị tạm dừng cho đến khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh, người được Tổng thống Trump đề cử, chính thức nhậm chức để có tiếng nói trong quá trình lựa chọn nhân sự.

Đối với một số nhà lãnh đạo chủ chốt tại châu Âu, việc các tàu hàng đi qua Eo biển Hormuz trong tương lai phải trả phí cho Iran và Oman gần như là điều khó tránh khỏi, theo một báo cáo độc quyền khác của Bloomberg. Dù đây chưa phải quan điểm chính thức của các chính phủ, nhiều quốc gia vùng Vịnh cũng có chung nhận định này.

Cả Oman và Iran đều cho rằng sẽ không thể quay trở lại tình trạng tự do lưu thông như trước chiến sự. Oman được cho là đang xem Eo biển Malacca ở châu Á như một hình mẫu tham khảo. Tuyến hàng hải chiến lược này hiện do Indonesia, Malaysia và Singapore quản lý, trong đó các quốc gia này thu phí đối với các dịch vụ hàng hải và an ninh mà tàu thuyền sử dụng khi đi qua.