KBC Bank: Thủ tướng Anh Starmer đối mặt nguy cơ mất ghế, trái phiếu Anh lao dốc mạnh

Diễn biến thị trường

Thủ tướng Anh Keir Starmer đang đối mặt với áp lực chính trị ngày càng lớn. Thất bại nặng nề của Đảng Lao Động trong cuộc bầu cử địa phương và khu vực tuần trước có thể trở thành cú đánh quyết định khiến vị thế của ông lung lay nghiêm trọng. Đây chỉ là diễn biến mới nhất trong chuỗi khó khăn mà Starmer phải đối mặt kể từ khi lên nắm quyền, từ vụ việc liên quan đến Mandelson, các sai lầm chính sách, những lần đảo ngược quan điểm gây tranh cãi cho tới tình trạng đấu đá nội bộ kéo dài.

Trong bài phát biểu ngày hôm qua, Starmer khẳng định ông không có ý định từ chức, nhưng điều đó không đủ để thuyết phục nhiều nghị sĩ Công đảng rằng ông vẫn có thể cứu vãn tình hình của đảng. Một cuộc thách thức vai trò lãnh đạo chính thức sẽ được kích hoạt nếu 81 nghị sĩ Công đảng, tương đương 20% tổng số ghế, cùng ủng hộ một ứng viên duy nhất. Tuy nhiên, do lo ngại quá trình thay thế lãnh đạo có thể gây hỗn loạn, nhiều nghị sĩ muốn Starmer tự từ chức hoặc công bố kế hoạch rời nhiệm sở. Hơn 70 trong tổng số 403 nghị sĩ Công đảng, bao gồm cả một số bộ trưởng cấp cao, đã công khai kêu gọi ông làm điều đó.

Theo Financial Times dẫn nguồn tin thân cận, Starmer đang cân nhắc các lựa chọn trước cuộc họp nội các quan trọng diễn ra hôm nay. Nguy cơ ông rời nhiệm sở đang khiến thị trường lo ngại về triển vọng tài khóa của Anh dưới thời một thủ tướng mới. Trái phiếu chính phủ Anh hoạt động kém hơn đáng kể so với các thị trường toàn cầu trong phiên hôm qua, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng hơn 9 bps. Mức đóng cửa 5.67% hôm thứ Hai chỉ thấp hơn không nhiều so với đỉnh nhiều thập kỷ 5.74% được ghi nhận đúng một tuần trước. Lợi suất ở các kỳ hạn ngắn hơn cũng tăng thêm khoảng 8-8.5 bps.

Giá dầu tăng sau khi Tổng thống Donald Trump bác bỏ đề xuất phản hồi của Iran, gọi đây là “một mớ rác rưởi”. Sau đó, ông tiếp tục cho rằng lệnh ngừng bắn hiện đang “hấp hối”. Giá dầu Brent kết thúc phiên ở mức 104 USD/thùng và sáng nay đang tiến sát 105 USD/thùng.

Lợi suất trái phiếu châu Âu cũng tăng theo xu hướng toàn cầu, với mức tăng ròng trong ngày dao động từ 2.7 đến 5.5 bps theo dạng bear flattener. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng thêm 5.2-7 bps với cấu trúc dịch chuyển tương tự.

Trong khi phần lớn sự chú ý gần đây tập trung vào đồng JPY, thị trường trái phiếu Nhật Bản cũng đang suy yếu mạnh và tiến gần các mức thấp nhất nhiều thập kỷ. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Nhật tăng lên 3.8% trong sáng nay, nối dài đà tăng bắt đầu từ khi chiến sự Iran bùng phát. Nếu đóng cửa ở mức này, lợi suất chỉ còn cách đỉnh lịch sử 3.87% thiết lập ngày 20/1 một khoảng rất nhỏ. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Nhật hiện ở mức 2.55%, cao nhất trong 29 năm.

Đồng yên ghi nhận biến động mạnh trên thị trường ngoại hối trong phiên hôm qua, khi USD/JPY phục hồi lên 157.2 và tiếp tục tăng lên 157.7 trong sáng nay. Khoảng một nửa tác động từ các đợt can thiệp trước đó của Nhật Bản đã bị xóa bỏ. Phần lớn các cặp tiền khác đóng cửa gần như không thay đổi, bao gồm cả GBP, bất chấp những bất ổn chính trị tại Anh.

Dữ liệu CPI tháng 4 của Mỹ sẽ được công bố hôm nay. Dự báo nội bộ của KBC Bank đối với CPI toàn phần là 3.7%, phù hợp với kỳ vọng thị trường và cao hơn mức 3.3% của tháng 3. CPI lõi được kỳ vọng ở mức 2.6%, tương đương tháng trước. Đối với nhóm thực phẩm, sau khi đi ngang trong tháng 3, chúng tôi thận trọng dự báo mức tăng 0.2% theo tháng, tương ứng 2.9% theo năm. Giá năng lượng có thể tăng thêm 5.4% theo tháng do giá dầu và xăng tiếp tục đi lên, tương ứng mức tăng 19.4% theo năm, cao hơn nhiều so với mức 12.6% của tháng 3.

Thị trường đặc biệt quan tâm tới khả năng dữ liệu lạm phát vượt kỳ vọng. Nếu điều đó xảy ra, trong bối cảnh thị trường lao động Mỹ vẫn ổn định, lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD có thể tiếp tục tăng mạnh. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm hiện đang tiến sát ngưỡng 4%.

Nguồn cung trái phiếu hôm nay bao gồm phiên đấu giá 42 tỷ USD trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm và một thương vụ phát hành hợp vốn mới tại Bỉ. Chính phủ Bỉ dự kiến phát hành đợt trái phiếu chuẩn cuối cùng trong năm 2026 với kỳ hạn 5 năm, sau khi đã huy động 8 tỷ EUR và 6 tỷ EUR thông qua các đợt phát hành kỳ hạn 10 năm và 30 năm trước đó trong năm nay.

Tin tức và quan điểm

Chỉ số theo dõi doanh số bán lẻ của Hiệp hội Bán lẻ Anh (BRC) cho thấy sự bất ổn đang ảnh hưởng tiêu cực tới tiêu dùng trong tháng 4. Tổng doanh số bán lẻ của Anh giảm 3% so với cùng kỳ năm trước, đảo chiều mạnh từ mức tăng 3.6% trước đó. Doanh số trên cơ sở so sánh tương đương cũng giảm 3.4% sau khi tăng 3.1% trong tháng trước. Giám đốc điều hành BRC cho biết doanh số giảm chủ yếu do kỳ nghỉ lễ Phục Sinh thay đổi thời điểm, trong đó nhóm thực phẩm chịu ảnh hưởng nặng nhất khi giảm 2.5% so với cùng kỳ năm trước, sau mức tăng 6.8% trước đó. Doanh số phi thực phẩm giảm 3.3% sau khi tăng 0.9%.

Nếu gộp tháng 3 và tháng 4 lại để loại bỏ tác động thời điểm nghỉ lễ Phục Sinh, tổng doanh số bán lẻ của Anh vẫn tăng 1.5% so với cùng kỳ năm 2025. Tuy nhiên, niềm tin tiêu dùng suy yếu cũng góp phần kéo giảm chi tiêu trong tháng 4 khi người dân lo ngại xung đột Trung Đông sẽ làm chi phí sinh hoạt tăng cao. Các mặt hàng giá trị lớn bán chậm hơn, đà phục hồi của ngành nội thất suy yếu và những bất ổn quanh kỳ nghỉ hè cũng khiến chi tiêu tùy ý giảm xuống.

Tại Hàn Quốc, cố vấn chính sách tổng thống Kim Yong-beom đã khiến thị trường biến động mạnh trong sáng nay. Đề xuất sử dụng nguồn thu thuế từ lợi nhuận AI để chi trả cổ tức cho người dân Hàn Quốc ban đầu khiến chỉ số Kospi lao dốc hơn 5%.

Sau đó, ông làm rõ rằng mình muốn sử dụng “nguồn thu ngân sách vượt dự kiến” thay vì áp thuế bất thường mới lên lợi nhuận doanh nghiệp, nhưng điều đó chỉ giúp thị trường hồi phục một phần. Hiện Kospi vẫn giảm khoảng 2.75%. Trước khi phát biểu được đưa ra, chỉ số này đã tiến sát mốc 8,000 điểm lần đầu tiên trong lịch sử.