MUFG - Daily FX: USD lấy lại đà tăng nhờ giá dầu và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao

Đồng USD tiếp tục giao dịch ở mức mạnh hơn trong phiên qua đêm sau khi tăng mạnh vào cuối tuần trước. Diễn biến này đưa chỉ số DXY quay trở lại trên mốc 100.00 lần đầu tiên kể từ đầu tháng 4. Động lực chính đằng sau đà tăng mới của đồng USD là thêm bằng chứng cho thấy thị trường lao động Mỹ đã mạnh lên vào đầu năm nay. Tăng trưởng việc làm mạnh hơn cùng với rủi ro tăng đối với triển vọng lạm phát từ cú sốc giá năng lượng ở Trung Đông đã khiến các nhà giao dịch định giá nhiều đợt tăng lãi suất từ Fed trong năm tới. Hiện tại, gần 50bps tăng lãi suất của Fed đã được định giá vào tháng 4 và tháng 6 năm sau, với đợt tăng đầu tiên dự kiến vào mùa thu.

Việc định giá lại theo hướng diều hâu các kỳ vọng tăng lãi suất của Fed đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm lên mức cao nhất kể từ tháng 2 năm ngoái. Lợi suất trái phiếu Mỹ cao hơn và đồng USD mạnh hơn được hỗ trợ bởi báo cáo bảng lương phi nông nghiệp mới nhất, cho thấy nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 172,000 việc làm trong tháng 5, cùng với việc điều chỉnh tăng 93,000 việc làm của các tháng trước. Tăng trưởng việc làm đã mạnh mẽ trong ba tháng qua, trung bình 188,000 việc làm/tháng, đánh dấu sự cải thiện đáng kể so với mức trung bình giảm 4,000 vị trí lao động/tháng trong ba tháng trước đó. Ít nhất, báo cáo này sẽ giúp các quan chức Fed thêm tự tin rằng rủi ro giảm đối với thị trường lao động tiếp tục dịu bớt.

Đây là một diễn biến thuận lợi làm tăng khả năng Fed sẽ từ bỏ định hướng nới lỏng tại cuộc họp FOMC tiếp theo vào tháng 6, sau khi ba thành viên phản đối việc duy trì định hướng này tại cuộc họp gần nhất hồi tháng 4. Nếu tăng trưởng việc làm tiếp tục duy trì mạnh như vậy trong thời gian tới, nó cũng có thể bắt đầu làm gia tăng rủi ro lạm phát đi lên cùng với giá năng lượng cao hơn — yếu tố vốn đã đang thổi bùng kỳ vọng Fed tăng lãi suất. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4.3% và tăng trưởng thu nhập theo giờ chậm lại ở mức 3.4% so với cùng kỳ sẽ giúp giảm bớt áp lực buộc Fed phải tăng lãi suất để ứng phó với lo ngại về rủi ro lạm phát liên quan đến sự thắt chặt của thị trường lao động. MUFG vẫn cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm nay bằng cách bỏ qua cú sốc giá năng lượng, nhưng thừa nhận rằng rủi ro Fed hành động chính sách đang gia tăng.

Đồng thời, đà tăng của đồng USD được củng cố vào đầu tuần này bởi căng thẳng quân sự tái bùng phát giữa Israel và Iran. Israel và Iran đã nã tên lửa qua lại lẫn nhau, bất chấp việc Tổng thống Trump kêu gọi cả hai bên ngừng giao tranh và tạo cơ hội cho các cuộc đàm phán hòa bình. Iran đã phát động một đợt tấn công mới chỉ vài giờ sau khi bắn tên lửa đạn đạo vào Israel hôm Chủ nhật. Israel đáp trả bằng các cuộc không kích nhằm vào các mục tiêu quân sự ở miền tây và miền trung Iran, trong khi truyền thông nhà nước Iran đưa tin về nhiều vụ nổ ở Tehran, theo Bloomberg. Các cuộc không kích mới nhất diễn ra sau một đợt leo thang giữa Israel và Hezbollah. Lực lượng dân quân Lebanon đã tấn công các mục tiêu ở miền bắc Israel, khiến quân đội Israel không kích vào vùng ngoại ô phía nam Beirut. Hezbollah và Israel vừa mới đạt được thỏa thuận ngừng bắn một phần vào tuần trước. Các cuộc không kích mới nhất đã dội gáo nước lạnh vào kỳ vọng của thị trường về một thỏa thuận hòa bình sắp đạt được nhằm chấm dứt xung đột Trung Đông và mở lại eo biển Hormuz.

Đáp lại, giá dầu thô Brent đã tăng vọt gần 5%. Tổng thống Trump đã tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn với Fox News vào cuối tuần rằng thỏa thuận lẽ ra đã có thể được ký kết vào đầu tuần này, trước khi xảy ra các cuộc không kích mới nhất.

DIỄN BIẾN CỦA JPY VÀ KRW CÓ MỐI TƯƠNG QUAN CHẶT CHẼ

Việc điều chỉnh tăng của lãi suất Mỹ cũng trùng với một đợt điều chỉnh giảm mạnh của các cổ phiếu công nghệ AI. Chỉ số Nasdaq composite đóng cửa giảm hơn 4.0% vào thứ Sáu, trả lại gần một phần tư mức tăng vượt trội kể từ đáy gần đây được ghi nhận vào cuối tháng 3. Làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ AI tiếp tục diễn ra trong phiên giao dịch châu Á đêm qua. Chỉ số Kospi của Hàn Quốc giảm hơn 8%, kích hoạt lệnh tạm dừng giao dịch 20 phút từ sở giao dịch chứng khoán ngay sau khi thị trường mở cửa. Chỉ số Kospi sau đó đã ổn định trở lại sau khi giao dịch được nối lại. Kospi đã trả lại hơn một phần ba mức tăng ghi nhận kể từ đáy gần đây vào cuối tháng 3.

Đợt điều chỉnh giảm mạnh của thị trường chứng khoán Hàn Quốc — vốn bị chi phối bởi các cổ phiếu công nghệ AI như Samsung Electronics và SK Hynix — có thể làm gia tăng áp lực bán đối với đồng KRW Hàn Quốc. Các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng mạnh cổ phiếu Hàn Quốc kể từ đầu năm nay. USD/KRW đạt mức cao mới 1,562.3 vào thứ Sáu sau báo cáo NFP mạnh hơn, nhưng kể từ đó đã giảm khoảng -1.5% trong đêm để phản ứng với các biện pháp khẩn cấp được các nhà hoạch định chính sách trong nước công bố nhằm hỗ trợ thêm cho đồng KRW. Hàn Quốc đã công bố một kế hoạch ứng phó bao gồm giám sát chặt chẽ hơn các công cụ phái sinh tiền tệ ở nước ngoài, thanh tra nhắm vào các hành vi nghi vấn thao túng thị trường, và điều tra các giao dịch ngoại hối có khả năng bất hợp pháp, sau cuộc họp khẩn với lãnh đạo Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc và các cơ quan quản lý tài chính.

Các biện pháp mới nhất được xây dựng dựa trên các bước trước đó, bao gồm cho phép Quỹ Hưu trí Quốc gia mở rộng phòng hộ ngoại hối và nới lỏng quy định để cải thiện thanh khoản USD. Đồng KRW đã giao dịch rất sát với đồng JPY kể từ đầu năm nay. Giống như ở Hàn Quốc, các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản vẫn chịu áp lực phải hỗ trợ thêm cho đồng bạc này. USD/JPY đã trôi trở lại trên mốc 160.00 vào đầu tuần này khi tiến sát mức đỉnh kể từ đầu năm là 160.72 ghi nhận vào ngày 30/4.

LỊCH SỰ KIỆN & CÔNG BỐ DỮ LIỆU CHÍNH

Nguồn: Bloomberg & Investing.com