MUFG - Daily FX: USD suy yếu khi triển vọng đàm phán Trung Đông được cải thiện

Đồng USD tiếp tục suy yếu trong phiên qua đêm sau đợt bán tháo mạnh trước đó, khi kỳ vọng về việc giảm leo thang xung đột tại Trung Đông gia tăng. Chỉ số USD một lần nữa không thể vượt ngưỡng kháng cự 100.00 và giảm trở lại vùng đáy gần nhất tại 98.880. Biến động đáng chú ý nhất đến từ thị trường dầu, khi giá Brent có thời điểm giảm xuống dưới 100 USD/thùng từ mức đỉnh 114.43 USD trong ngày trước đó. Đà giảm mạnh của giá dầu đã gây áp lực lớn lên đồng krone Na Uy, khiến đồng tiền này xóa sạch toàn bộ mức tăng so với EUR kể từ khi xung đột Trung Đông bùng phát.

Sự đảo chiều này bắt nguồn từ một bài đăng trên mạng xã hội của Tổng thống Donald Trump, trong đó ông cho biết sẽ hoãn kế hoạch tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran sau “các cuộc đối thoại hiệu quả”. Ông cũng cho biết các đặc phái viên Steve Witkoff và Jared Kushner đã có trao đổi với một nhân vật cấp cao phía Iran và cả hai bên đều mong muốn đạt được thỏa thuận. Tuy nhiên, theo Axios, dù có thông tin về việc liên hệ với Chủ tịch Quốc hội Mohammad-Bagher Ghalibaf, phía Iran đã phủ nhận hoàn toàn các cuộc đàm phán. Truyền hình nhà nước Iran cũng cho biết Mỹ đã tìm cách tiếp cận thông qua trung gian, nhưng Tehran chưa đưa ra phản hồi.

Song song đó, có thông tin một phái đoàn Mỹ sẽ đến Pakistan trong vòng một đến hai ngày để thúc đẩy các cuộc đàm phán chấm dứt xung đột, theo nguồn tin từ Bộ Ngoại giao Islamabad. Tuy nhiên, các nguồn tin từ Pakistan cho biết Iran vẫn chưa sẵn sàng đối thoại với Washington do thiếu niềm tin. Các nỗ lực ngoại giao được cho là đang diễn ra thông qua các kênh gián tiếp nhằm thuyết phục Iran tham gia đàm phán với sự hỗ trợ của Pakistan, Thổ Nhĩ Kỳ và Ai Cập. Thủ tướng Pakistan Shehbaz Sharif được cho là đã trao đổi với Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian trong nỗ lực thúc đẩy tiến trình này. Phái đoàn Mỹ dự kiến có thể bao gồm Steve Witkoff và Jared Kushner.

Quyết định tạm dừng các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran trong ít nhất năm ngày nhằm tạo điều kiện cho đàm phán đã giúp giảm bớt rủi ro trước mắt đối với nguồn cung năng lượng khu vực. Trước đó, Iran đã đe dọa sẽ đáp trả bằng các cuộc tấn công vào các cơ sở năng lượng. Tuy nhiên, triển vọng đạt được thỏa thuận vẫn còn rất bất ổn. Đối với thị trường tài chính, yếu tố then chốt vẫn là khả năng khôi phục dòng chảy năng lượng qua Eo biển Hormuz. Hiện tại, tuyến vận chuyển này vẫn bị gián đoạn, và nếu tình trạng này kéo dài trong nhiều tuần hoặc nhiều tháng, nguy cơ xảy ra cú sốc giá năng lượng lớn hơn đối với kinh tế toàn cầu là rất đáng kể. Kỳ vọng về việc giá năng lượng tăng mạnh tiếp tục tạo áp lực buộc các bên phải giảm leo thang.

Trong khi xung đột và gián đoạn nguồn cung còn kéo dài, thị trường ngoại hối nhiều khả năng vẫn duy trì biến động cao. Mức độ biến động tăng mạnh hơn ở các đồng tiền thị trường mới nổi so với nhóm G10. Chỉ số biến động ngoại hối thị trường mới nổi kỳ hạn một tháng của JPMorgan đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 4 năm ngoái, trong khi biến động của các đồng tiền G10 vẫn thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ.

Biến động tăng mạnh hơn ở các đồng tiền thị trường mới nổi

Đồng EUR trở thành một trong những đồng tiền hưởng lợi từ kỳ vọng giảm căng thẳng Trung Đông, cùng với đồng yên và bảng Anh. Điều này giúp EUR/USD phục hồi trở lại trên mức 1.1600 và rời xa đáy tháng tại 1.1411. Tuy nhiên, tâm lý tích cực đối với đồng EUR có thể đối mặt với thử thách từ các dữ liệu PMI tháng 3 được công bố trong ngày. Các khảo sát này dự kiến sẽ phản ánh mức độ ảnh hưởng ban đầu của cú sốc giá năng lượng đến niềm tin kinh doanh trong khu vực. Giá khí đốt tại châu Âu đã tăng khoảng 80% kể từ khi xung đột bắt đầu và hiện ở mức cao nhất kể từ đầu năm trước. So với cú sốc năng lượng năm 2022 liên quan đến xung đột Ukraine, mức tăng hiện tại vẫn thấp hơn đáng kể, khi giá khí đốt từng tăng gần gấp bốn lần vào thời điểm đỉnh điểm tháng 8 năm 2022.

Nếu dữ liệu cho thấy tác động tiêu cực rõ ràng, kỳ vọng thị trường về việc ECB tăng lãi suất mạnh có thể tiếp tục bị điều chỉnh giảm. Trước khi có diễn biến giảm căng thẳng gần đây, thị trường đã định giá khoảng 3–4 lần tăng lãi suất của ECB trong năm nay, nhưng mức kỳ vọng này hiện có dấu hiệu bị đánh giá là quá cao.