TD Bank - Bình luận thị trường Bắc Mỹ: Nasdaq áp sát đỉnh bất chấp căng thẳng NATO

Thị trường tài chính toàn cầu mở đầu tuần trong bối cảnh nhà đầu tư tiếp tục theo dõi sát những diễn biến mới liên quan đến xung đột Mỹ - Iran sau hội nghị thượng đỉnh NATO. Các thông tin trái chiều về lệnh ngừng bắn và các cuộc đàm phán kỹ thuật khiến giá dầu biến động mạnh theo từng diễn biến, song thị trường chứng khoán Mỹ vẫn giữ được sự ổn định. Chỉ số S&P 500 tiếp tục dao động gần mức đỉnh thiết lập hồi đầu tháng 6 và đã tăng khoảng 10% từ đầu năm, trong khi Nasdaq được hỗ trợ bởi sự lạc quan đối với nhu cầu chip AI.

Tại Canada, nền kinh tế tạo thêm 18,000 việc làm trong tháng 6, chủ yếu ở khu vực tư nhân, giúp tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 6.5% - mức thấp nhất trong năm tháng và quay trở lại mức đầu năm. Dữ liệu thương mại cũng phát đi tín hiệu tích cực khi thặng dư thương mại hàng hóa mở rộng lên 4.2 tỷ CAD trong tháng 5 nhờ xuất khẩu sang Mỹ tăng mạnh. Cùng với số liệu GDP tháng 4, diễn biến này củng cố kỳ vọng tăng trưởng kinh tế Canada sẽ phục hồi trong quý II sau hai quý liên tiếp suy yếu.

Tuy nhiên, tâm lý doanh nghiệp và người tiêu dùng vẫn khá thận trọng do bất ổn thương mại kéo dài. Khảo sát của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) cho thấy doanh nghiệp giảm kỳ vọng tuyển dụng, trong khi người tiêu dùng vẫn lo ngại về lạm phát. Dù vậy, đội ngũ phân tích cho rằng các số liệu hiện tại vẫn phù hợp với kịch bản BoC giữ nguyên lãi suất ở mức 2.25% trong cuộc họp sắp tới, khi chưa có nhiều bằng chứng cho thấy giá năng lượng cao đang lan rộng sang lạm phát cơ bản.

Tại Mỹ, các dữ liệu kinh tế tiếp tục cho thấy nền kinh tế hạ nhiệt nhưng vẫn duy trì sức chống chịu. Chỉ số ISM dịch vụ giảm nhẹ từ 54.5 xuống 54.0 trong tháng 6, đánh dấu tháng mở rộng thứ 24 liên tiếp. Hoạt động kinh doanh và đơn hàng mới chậm lại, nhưng chỉ số việc làm đã quay trở lại trên ngưỡng 50 sau bốn tháng. Trong khi đó, áp lực giá giảm bớt nhưng vẫn ở mức cao, cho thấy lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ chưa thực sự được kiểm soát.

Ngược lại, thị trường nhà ở tiếp tục phát tín hiệu kém khả quan. Doanh số bán nhà hiện hữu giảm 2.4% xuống còn 4.09 triệu căn theo năm, thấp hơn dự báo, trong khi giá bán trung vị lập kỷ lục mới ở mức 440,600 USD. Nguồn cung hạn chế và lãi suất vay mua nhà cao tiếp tục khiến cả người mua lẫn người bán đứng ngoài thị trường.

Biên bản cuộc họp FOMC cho thấy Fed vẫn chia rẽ về triển vọng lạm phát. Một số thành viên cho rằng giá năng lượng giảm và tác động từ thuế quan suy yếu sẽ giúp lạm phát hạ nhiệt, trong khi số khác lo ngại nhu cầu đầu tư liên quan đến AI có thể khiến áp lực giá kéo dài, buộc Fed phải tiếp tục duy trì lập trường hawkish. Chủ tịch Fed New York John Williams cũng nhấn mạnh Fed đang cân nhắc nhiều kịch bản khác nhau thay vì theo đuổi một lộ trình lãi suất cố định.

Nhìn chung, cả kinh tế Mỹ và Canada đều đang cho thấy khả năng chống chịu tốt hơn dự báo, dù vẫn đối mặt với nhiều rủi ro từ địa chính trị và thương mại. Nhóm phân tích nhận định tuần sắp tới sẽ đặc biệt quan trọng khi báo cáo CPI của Mỹ và phiên điều trần của Chủ tịch Fed Kevin Warsh trước Quốc hội sẽ giúp thị trường đánh giá rõ hơn triển vọng lạm phát cũng như khả năng Fed tiếp tục nâng lãi suất trong những tháng tới.