RBC Royal Bank: Tăng trưởng GDP của Canada đình trệ trong tháng 1 nhưng dự kiến phục hồi một phần vào tháng 2

Dữ liệu GDP tháng 1 của Canada công bố vào thứ Ba, cùng với số liệu thương mại tháng 2 vào thứ Năm, sẽ cung cấp thêm tín hiệu về quỹ đạo kinh tế trong giai đoạn đầu năm 2026.

Phù hợp với ước tính sơ bộ từ Statistics Canada, tăng trưởng GDP được kỳ vọng chững lại gần như đi ngang trong tháng 1 sau khi tăng 0.2% trong tháng 12.

Sự suy yếu tập trung chủ yếu ở lĩnh vực ô tô, khi các gián đoạn sản xuất tại các nhà máy ở Ontario khiến doanh số sản xuất và bán buôn lần lượt giảm 3.9% và 1.5%. Tuy nhiên, các tín hiệu ban đầu cho thấy hoạt động có thể phục hồi một phần trong tháng 2 khi những gián đoạn này dần được khắc phục.

Các dịch vụ đại lý và môi giới bất động sản cũng suy yếu do điều kiện thời tiết khắc nghiệt bất thường làm giảm doanh số bán nhà trong tháng 1. Dù vậy, đà tăng của lĩnh vực năng lượng đã bù đắp một phần khi sản lượng dầu không truyền thống tại Alberta và hoạt động khai khoáng (không bao gồm dầu và khí) đều ghi nhận mức tăng nhẹ sau khi giảm trong tháng 12. Doanh số bán lẻ tăng 1%, cho thấy chi tiêu hộ gia đình vẫn duy trì sự ổn định.

Các chỉ số tháng 2 cho thấy sự phục hồi một phần

Đà ổn định trong chi tiêu dường như tiếp tục kéo dài sang tháng 2. Các chỉ báo sớm, bao gồm dữ liệu theo dõi chi tiêu thẻ của RBC cùng với ước tính sơ bộ doanh số bán lẻ từ Statistics Canada (tăng 0.9% theo danh nghĩa), đều phản ánh sự cải thiện.

Các ước tính sơ bộ theo ngành cũng cho thấy tín hiệu phục hồi. Doanh số sản xuất tăng 3.8% theo danh nghĩa, theo Statistics Canada, nhờ động lực từ thiết bị vận tải và sản xuất thực phẩm. Doanh số bán buôn tăng 2.3%, chủ yếu được hỗ trợ bởi doanh số ô tô và phụ tùng cải thiện. Tuy nhiên, hoạt động liên quan đến nhà ở có thể vẫn duy trì trạng thái yếu trong tháng 2 khi doanh số bán nhà tiếp tục trầm lắng.

Ngân hàng Canada đã cảnh báo về rủi ro suy giảm đối với nhận định tăng trưởng GDP hàng năm 1.8% trong quý 1 tại cuộc họp tháng 3. Sau một tháng 1 yếu, sự cải thiện trong tháng 2 và tháng 3 khi các gián đoạn trong ngành ô tô giảm bớt nhiều khả năng sẽ giúp tăng trưởng đạt mức cân bằng, phù hợp với kỳ vọng về một mức tăng nhẹ.

Đối với dữ liệu thương mại quốc tế tháng 2, thâm hụt thương mại của Canada được dự báo sẽ thu hẹp từ 3.6 tỷ USD xuống còn 1.8 tỷ USD nhờ xuất khẩu ô tô phục hồi một phần và giá dầu tăng cao. Khoảng cách thâm hụt có thể tiếp tục thu hẹp trong tháng 3 khi xung đột Trung Đông đẩy giá dầu lên mạnh hơn.

RBC Royal Bank dự kiến báo cáo bảng lương tháng 3 của Mỹ công bố vào tuần tới sẽ ghi nhận mức tăng 50,000 việc làm, một phần nhờ việc kết thúc cuộc đình công của các y tá. Tỷ lệ thất nghiệp được kỳ vọng giữ ổn định ở mức 4.4%, trong bối cảnh số lượng sa thải giảm và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu duy trì ổn định.