Westpac: ECB quay lại chu kỳ thắt chặt, Fed và RBA vẫn thận trọng trước rủi ro địa chính trị

Khảo sát niềm tin người tiêu dùng Westpac-MI cho thấy áp lực từ lạm phát cao, lãi suất duy trì ở mức hạn chế và những bất ổn kinh tế, chính trị đang tiếp tục đè nặng lên tâm lý người dân Australia. Chỉ số niềm tin giảm 2.9% xuống 80.6 điểm trong tháng 5, duy trì gần vùng đáy thời kỳ đại dịch. Các chỉ số về tài chính hộ gia đình hiện thấp hơn khoảng 20% so với mức trung bình lịch sử, trong khi kỳ vọng lạm phát vẫn quanh 5.5%, cao hơn đáng kể mục tiêu của RBA.

Thống đốc RBA Michele Bullock cho rằng các đợt tăng lãi suất trước đây là cần thiết để kiểm soát lạm phát trong nước, đồng thời tạo dư địa để đánh giá tác động từ xung đột Trung Đông. Dù RBA được kỳ vọng giữ nguyên lãi suất trong tháng 6, áp lực từ chi phí đầu vào và giá năng lượng vẫn khiến khả năng tăng lãi suất trong các tháng tới chưa bị loại bỏ.

Khảo sát của NAB cho thấy niềm tin doanh nghiệp vẫn yếu dù áp lực chi phí đã hạ nhiệt phần nào. Điều kiện kinh doanh đang chững lại khi biên lợi nhuận bị thu hẹp, củng cố quan điểm của đội ngũ phân tích rằng tăng trưởng GDP Australia sẽ tiếp tục thấp hơn tốc độ tăng dân số trong năm 2026.

Tại Mỹ, bảng lương phi nông nghiệp tháng 5 tăng 172,000 việc làm, vượt xa dự báo. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4.3% và tăng trưởng tiền lương vẫn tương đối ổn định. Lạm phát CPI tháng 5 tăng 0.5%, chủ yếu do giá năng lượng leo thang, nhưng lạm phát cơ bản tiếp tục cho thấy áp lực giá nền tảng đang dần hạ nhiệt.

Các số liệu mới nhất cho thấy Fed nhiều khả năng sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất thay vì cân nhắc tăng thêm như một số kỳ vọng gần đây của thị trường. Tại Canada, Ngân hàng Trung ương Canada cũng được dự báo duy trì chính sách hiện tại khi tăng trưởng kinh tế suy yếu và thị trường lao động mất đà.

Ngược lại, ECB đã chính thức quay lại chu kỳ thắt chặt khi nâng lãi suất thêm 25 bps trong cuộc họp tháng 6. Chủ tịch Christine Lagarde khẳng định quyết định này nhận được sự đồng thuận hoàn toàn và được đưa ra nhằm ứng phó với áp lực lạm phát phát sinh từ xung đột Trung Đông.

Các dự báo mới của ECB cho thấy tăng trưởng kinh tế Eurozone sẽ chậm lại, trong khi lạm phát được điều chỉnh tăng và duy trì ở mức cao lâu hơn. Theo đánh giá của đội ngũ chuyên gia, một đợt tăng lãi suất 25 bps có thể chưa đủ và ECB nhiều khả năng sẽ tiếp tục nâng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 9.

Tại Trung Đông, căng thẳng giữa Iran, Israel và Mỹ tiếp tục leo thang với hàng loạt cuộc tấn công và đáp trả quân sự. Tuy nhiên, sau nhiều diễn biến trái chiều, Tổng thống Donald Trump cho biết một thỏa thuận đã được thống nhất và sẽ sớm được ký kết, mở đường cho việc nối lại hoạt động bình thường tại eo biển Hormuz.

Thông tin này đã giúp giá dầu Brent hạ nhiệt về quanh 90 USD/thùng. Thị trường hiện kỳ vọng thỏa thuận trên sẽ ít nhất mang lại một giai đoạn tạm lắng cho cuộc xung đột và giảm bớt rủi ro đối với nguồn cung năng lượng toàn cầu.