KBC Bank: Giá dầu vượt mốc 100 USD, thị trường thận trọng trước rủi ro địa chính trị

Diễn biến thị trường

Giá dầu đã quay trở lại trên mức 100 USD trong ngày hôm qua do gần như không có tiến triển rõ ràng nào trong các cuộc đàm phán hòa bình. Lưu lượng vận chuyển qua Eo biển Hormuz giảm gần như về 0 vì Iran thực hiện phong tỏa bằng cách tịch thu tàu thực tế, nghĩa là các tàu không thể đi qua tuyến đường này như bình thường. Fox News từng đưa tin rằng lệnh ngừng bắn không được gia hạn vô thời hạn mà chỉ kéo dài thêm từ 3 đến 5 ngày, dẫn lời một quan chức Nhà Trắng, tuy nhiên Thư ký báo chí Nhà Trắng Leavitt sau đó đã phủ nhận thông tin này.

Trong khi đó, Iran chưa có dấu hiệu sẵn sàng tham gia đàm phán trong ngắn hạn vì các biện pháp phong tỏa hải quân và các cảnh báo từ phía Mỹ vẫn còn hiệu lực. Hãng tin Tasnim dẫn lời đại diện của Iran tại Liên Hợp Quốc cho biết nước này đã nhận được một số tín hiệu cho thấy Mỹ có thể cân nhắc dỡ bỏ phong tỏa, nhưng chưa có xác nhận rõ ràng.

Trong bối cảnh đó, thị trường vẫn ở trạng thái căng thẳng cao, thể hiện qua việc giá dầu sáng nay tăng nhanh lên khoảng 106 USD rồi giảm trở lại quanh 103 USD.

Thị trường chứng khoán châu Âu giao dịch thận trọng, nghĩa là nhà đầu tư hạn chế rủi ro, trong khi thị trường Mỹ vẫn tăng từ 0.7% đến 1.6% và ít bị ảnh hưởng bởi biến động giá dầu.

Trái phiếu chính phủ Mỹ và trái phiếu chính phủ Đức giảm giá nhẹ, khiến lợi suất tăng lên, với lợi suất trái phiếu Mỹ tăng từ 0.4 đến 2.2 bps và lợi suất trái phiếu Đức tăng khoảng 3.5 bps ở kỳ hạn ngắn. Các trái phiếu an toàn này gần như đã xóa hết mức tăng trước đó, cho thấy dòng tiền đang rời khỏi tài sản an toàn.

Đồng USD mạnh lên so với hầu hết các đồng tiền lớn, với EUR/USD giảm về khoảng 1.1700, chỉ số DXY tăng từ mức đáy 98 lên gần 99, còn USD/JPY tăng liên tiếp nhiều ngày và tiến sát mốc 160.

Chỉ số PMI tháng 4 được công bố hôm nay giúp thị trường tạm thời chuyển sự chú ý khỏi các yếu tố địa chính trị sang dữ liệu kinh tế. Tại Nhật Bản, hoạt động khu vực tư nhân tăng nhẹ trong tháng 4. Lĩnh vực dịch vụ tăng chậm lại, giảm xuống 51.2 từ 53.4, trong khi lĩnh vực sản xuất tăng mạnh với mức sản lượng cao nhất trong hơn 12 năm, chủ yếu nhờ số lượng đơn hàng mới tăng. Một số báo cáo cho thấy các doanh nghiệp đang tăng sản xuất để dự phòng khả năng thiếu hụt nguồn cung trong tương lai do xung đột Trung Đông, tức là họ chủ động tích trữ hàng hóa. Việc này làm chi phí đầu vào tăng nhanh nhất kể từ tháng 01/2023, đồng thời khiến giá bán đầu ra tăng nhanh nhất kể từ khi có dữ liệu năm 2007.

Thị trường sẽ tìm kiếm các tín hiệu tương tự trong dữ liệu PMI của Anh và châu Âu công bố sau đó. Dự báo PMI sản xuất của châu Âu ở mức 50.9, giảm từ 51.6, còn PMI dịch vụ dự kiến ở mức 49.8 so với 50.2 trước đó, cho thấy hoạt động dịch vụ có thể thu hẹp nhẹ. Tổng thể, hoạt động khu vực tư nhân được dự báo gần như không tăng trưởng khi chỉ quanh mức 50.1. Trọng tâm chính sẽ là các thành phần giá, vì đây là yếu tố phản ánh việc giá dầu cao có lan sang các lĩnh vực khác của nền kinh tế hay không.

ECB sẽ theo dõi kỹ các dữ liệu này để đánh giá áp lực lạm phát, và các thành phần giá có thể ảnh hưởng lớn đến thị trường trái phiếu. Các phát biểu gần đây từ ECB, đặc biệt là từ Chủ tịch Lagarde, cho thấy khả năng tăng lãi suất trong tháng 4 đã bị loại bỏ và trọng tâm chuyển sang tháng 6. Nhìn chung, tâm lý thị trường vẫn phụ thuộc nhiều vào các thông tin liên quan đến Iran.

Tin tức & Quan điểm

Số lượng đăng ký xe hơi mới tại EU tăng 4% trong quý 1 năm 2026 so với cùng kỳ năm 2025, chủ yếu nhờ kết quả mạnh trong tháng 3 với mức tăng 12.5% so với cùng kỳ. Điều này cho thấy nhu cầu tiêu dùng được hỗ trợ bởi các chính sách như giảm thuế và các chương trình khuyến khích tại các nền kinh tế lớn ở châu Âu. Xe hybrid điện (HEV) chiếm tỷ trọng lớn nhất với 38.6%, tăng từ 35.6%, cho thấy người tiêu dùng đang ưu tiên các phương tiện tiết kiệm nhiên liệu. Xe điện chạy pin (BEV) cũng tăng thị phần lên 19.4% từ 15.2%, trong khi xe hybrid cắm sạc đạt 9.5% từ 7.6%, phản ánh xu hướng chuyển đổi sang các công nghệ ít phát thải hơn nhưng vẫn đa dạng. Ngược lại, thị phần xe chạy xăng và diesel giảm mạnh từ 38.2% xuống còn 30.3%. Tại Bỉ, số lượng xe đăng ký mới giảm 5.9% xuống còn 113,805 xe, trong đó xe hybrid cắm sạc và xe diesel giảm rõ rệt, còn xe xăng, BEV và HEV vẫn chiếm phần lớn.

Tại Hàn Quốc, GDP quý 1 tăng 1.7% so với quý trước, cao hơn nhiều so với dự báo 0.9%, cho thấy nền kinh tế tăng trưởng mạnh hơn kỳ vọng. Ngoại trừ mức tăng 2.2% trong quý 3 năm 2020, đây là tốc độ tăng nhanh nhất kể từ năm 2010. So với cùng kỳ năm trước, GDP tăng 3.6%. Dữ liệu chi tiết cho thấy xuất khẩu là động lực chính, đặc biệt nhờ nhu cầu liên quan đến công nghệ AI, với xuất khẩu tăng 5.1% và đóng góp 1.1 điểm phần trăm vào tăng trưởng, trong khi nhập khẩu tăng 3%. Tiêu dùng cá nhân tăng 0.5% và chi tiêu chính phủ tăng 0.1%, cho thấy nhu cầu trong nước tăng nhưng không mạnh. Đầu tư tăng 2.9% nhờ dòng vốn vào xây dựng và cơ sở hạ tầng. Ngoài ra, thu nhập quốc nội tổng tăng 7.5% so với quý trước, cho thấy thu nhập thực tế trong nền kinh tế tăng nhanh và có thể phản ánh đà tăng trưởng mạnh hơn so với con số GDP chính thức.