Thị trường bề ngoài đi ngang và biến động thấp, nhưng bên trong đang diễn ra quá trình tái phân bổ vốn có chủ đích, với dòng tiền rời khỏi nhóm công nghệ lớn để chuyển sang cổ phiếu vốn hóa nhỏ, năng lượng và quốc phòng. Các dữ liệu kinh tế, đặc biệt là lao động và năng suất, vẫn ủng hộ kịch bản tăng trưởng ổn định, khiến kỳ vọng cắt giảm lãi suất phụ thuộc nhiều hơn vào xác nhận từ dữ liệu. Trong bối cảnh nhiều rủi ro tiềm ẩn phía trước, thị trường đang thận trọng thiết lập lại vị thế cho một giai đoạn mà động lực tăng trưởng không còn dựa chủ yếu vào thanh khoản.
Thị trường chứng khoán toàn cầu vẫn duy trì được sự ổn định trong năm 2025, dù phải đối mặt với nhiều cú sốc liên quan đến thương mại và căng thẳng Mỹ – Trung. Chỉ số iShares MSCI All World vẫn đang hướng tới năm tăng trưởng hai chữ số thứ ba liên tiếp.